美国非农前 值大幅下
修，美联储暴力降息大门敞开？

专题：美国8月非农逊预(yù)期 前值大(dà)幅 下修

来源：金十数据

　　美国8月非农(nóng)新增就业不及预(yù)期，6月和7月就业增长遭遇大(dà)幅下修，美联储9月降息50个基点的概率上(shàng)升至五成以上。

　　美国经济在8月(yuè)份创造的工(gōng)作岗位(wèi)略有反弹但低于预期，虽然数据乍一(yī)看不太糟糕，但7月和(hé)6月新增(zēng)就业人数被大幅削减，表(biǎo)明劳动力市场降温的时间比看起来(lái)还要早。

　　美国8月季调后非农就业人(rén)口录得增长14.2万人，不及(jí)预期(qī)的16万人，创今年6月来最大增幅(fú)。美国8月失业率如期从4.3%回落至4.2%，创今年6月来新低，为连续四个月上升以来首次下降。美(měi)国8月平(píng)均每小时工资年率(lǜ)录(lù)得3.8%，高于预期的3.7%和前值的3.6%。

　　美国(guó)8月就业数据公布后，现货黄金先跌
后涨，短(duǎn)线波(bō)幅达15美元(yuán)，一(yī)度逼(bī)近2530关(guān)口。现货白银向上触及29美元/盎司。美国国债收益率跳水，美国(guó)2年期国债收益率降至3.642%，为2023年5月以来最低水平；美国10年期国债收益率降至3.657%，为2023年6月以来最(zuì)低水平。美元(yuán)指数短线走低近(jìn)60点。非美货币普(pǔ)涨，欧元兑美元短线走高70点，英镑兑美元短线(xiàn)走高90点，美元兑日元美国非农前值大幅下修，美联储暴力降息大门敞开？失守142，日内(nèi)跌幅1.02%。美元(yuán)兑(duì)瑞郎创下年内新低。

　　交易(yì)员(yuán)们加大了对美联储 9月将实施50个基点降息的押注。利率期货交(jiāo)易员预计美联(lián)储在9月份(fèn)降息50个基点的(de)概率约为55%，而降(jiàng)息(xī)25个基点(diǎn)的概率为45%。

　　值得注意的是，美(měi)国(guó)非(fēi)农(nóng)就业(yè)增长前值遭 遇大幅下修(xiū)。美国劳 工统计(jì)局表示，6月份非农新增(zēng)就业人数从17.9万人(rén)修正至11.8万(wàn)人；7月份非(fēi)农新增就业人数(shù)从11.4万人修正至8.9万人。修正(zhèng)后，6月和7月新增(zēng)就业人数合计较(jiào)修正(zhèng)前低8.6万人(rén)。

　　在失业(yè)方面，8月份失业(yè)率为4.2%，失(shī)业人数为710万。这些(xiē)数据(jù)高于一年前(qián)的水(shuǐ)平，当时失业率为3.8%，失业人数为(wèi)630万。

　　分
析师Chris Anstey表示，归根结底，这(zhè)份报告表明就业(yè)市(shì)场(chǎng)将进一步降温，而不(bù)是“触底”。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，很明显，6月和7月共计8.6万人的就业增长下调是今天数据中(zhōng)最大的收获之(zhī)一，因为它增加了劳动力市 场比整(zhěng)体(tǐ)数(shù)据所暗示的(de)更疲软的观点。不难想象8月也会有(yǒu)另一次修订(dìng)。

　　尽管如此，华尔(ěr)街日报认为，最新的非农报告并(bìng)没有明(míng)确消除美联储官员是会以更传统的25个基点的幅度降息、还是
以更(gèng)大幅度的50个基点(diǎn)的幅度(dù)降息
的不确定性。

　　贝莱德高美国非农前值大幅下修，美联储暴力降息大门敞开？级投资组合经理Jeffrey Rosenberg担心，危险在于如果美联储本月的宽松幅(fú)度为50个基点，这可能会暗示对经济的担忧，而(ér)不是让人放心地认为(wèi)决策者正在及(jí)时采(cǎi)取行动以避免经济衰退。

　　在最新 的非农就业数据公布后，纽约联储主席威(wēi)廉姆斯发表了讲话，但并未就具体降息幅度 置评。

　　威(wēi)廉(lián)姆斯表示，鉴于在降低(dī)通胀和就业市场(chǎng)降温(wēn)方
面取得的(de)进展，美联储现在降息是合适的(de)。美联储在实现维持物价稳定和 充分就业的双重(zhòng)目标方(fāng)面取得了“重大进展(zhǎn)”，实现这两 个目标(biāo)的(de)风险已进(jìn)入“均衡”状态。他现(xiàn)在更有信(xìn)心通胀正在(zài)持(chí)续向央行2%的目标迈进，并补充说，劳(láo)动力市场不太可能成为未来价格(gé)压力的来源(yuán)。

　　虽然(rán)威廉姆斯(sī)没有(yǒu)透露美联储(chǔ)首(shǒu)次降息的幅度，但他(tā)表示，官员们(men)可以将政策(cè)转向中性。随着时间的推移，这取决于数据的演变、前(qián)景(jǐng)和实现通胀目标的风险(xiǎn)。

责任编辑：郭明煜

专题(tí)：美(měi)国8月非农逊预期 前值(zhí)大幅(fú)下修

来源：金十数据

　　美国8月(yuè)非农新(xīn)增就业不及预期，6月和7月(yuè)就业增长遭遇大幅下修(xiū)，美联储(chǔ)9月降息50个基点的概率上
升至五成以上。

　　美国经济在8月份创造的工(gōng)作岗位略有反弹但(dàn)低于预期，虽然数据乍一看不太糟(zāo)糕，但7月(yuè)和6月新增就业人数被(bèi)大幅削减，表明劳(láo)动力市(shì)场降温的时间比看起来还要早。

　　美国8月(yuè)季调后非农就业人口录得增长14.2万人，不及预期的16万人，创今年6月来最(zuì)大增幅。美国8月失业率如期(qī)从4.3%回落至4.2%，创今(jīn)年(nián)6月来新低，为连(lián)续四个月(yuè)上升以(yǐ)来首(shǒu)次下降。美国8月平均每小时工资(zī)年率录得3.8%，高于(yú)预期(qī)的3.7%和前值的3.6%。

　　美国8月就业数据公布后，现货黄金先跌(diē)后(hòu)涨，短线波幅达15美元，一(yī)度逼(bī)近2530关口。现(xiàn)货(huò)白银向上触及29美(měi)元/盎司(sī)。美国(guó)国债(zhài)收益率跳水，美国2年期国债收益率降至3.642%，为2023年5月以来最低水平；美国10年期(qī)国债收益率降(jiàng)至3.657%，为2023年 6月(yuè)以(yǐ)来最低水(shuǐ)平。美元指数(shù)短线走低近60点。非美货币普涨，欧元兑美元短线走高70点，英镑兑美(měi)元短(duǎn)线(xiàn)走高90点，美元(yuán)兑日元失守(shǒu)142，日内跌幅1.02%。美(měi)元兑瑞郎创(chuàng)下年内新低(dī)。

　　交易员们加大了对美联储(chǔ)9月将实施50个基点降息的押注。利率期货交易员预计美联储在9月份(fèn)降息50个基(jī)点的概率约为55%，而降息25个基点的概率为45%。

　　值得注意的是(shì)，美国非(fēi)农就业增长前值遭遇大幅下(xià)修。美国劳工统计局表示，6月份非农新增就业人(rén)数从17.9万人(rén)修正至11.8万人；7月份非(fēi)农新增就业人数从11.4万人修正(zhèng)至8.9万人。修正后，6月和(hé)7月新增就业人(rén)数合计较修正前低8.6万人。

　　在失业方面，8月份(fèn)失业率为4.2%，失业人数为710万。这些数据高(gāo)于一年前的水平，当(dāng)时(shí)失业率为3.8%，失业人(rén)数为630万。

　　分析师Chris Anstey表示(shì)，归(guī)根结底，这份报告表明就业市(shì)场将进一步降温，而不是“触底”。

　　分析师Enda Curran称，很(hěn)明显，6月和(hé)7月共计(jì)8.6万人的就业(yè)增长(zhǎng)下调是今天数据中最大的收获之一，因(yīn)为它增加(jiā)了劳动力市场比整体数据所暗示的
更疲软(ruǎn)的观 点。不难想象(xiàng)8月也会有另(lìng)一次修订。

　　尽管(guǎn)如此，华尔街日报认为，最(zuì)新的非(fēi)农报告并没
有明确消除美联储官(guān)员是(shì)会以更 传统的25个基点的幅度降息(xī)、还是以更大幅度的50个基点的幅度降息的(de)不确定性(xìng)。

　　贝莱德高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg担心，危险在于如果美(měi)联储本月
的宽松幅度为50个基点，这可能会暗示(shì)对经济的担忧，而不是让人放心(xīn)地认为决策者正在及时采取行
动以避免经济衰(shuāi)退。

　　在最新的非农就业数据(jù)公布后，纽约联(lián)储主席(xí)威廉姆斯(sī)发表了(le)讲话，但(dàn)并未就(jiù)具体降息幅度置评。

　　威廉姆斯表示，鉴(jiàn)于在降低通胀和(hé)就业市场降温(wēn)方(fāng)面取得的进展，美联储现在(zài)降息是合(hé)适的。美联储(chǔ)在实现维持物价稳定和充分就业的双重目标方面取得了“重大进展”，实现这两个目标的风险已进入“均衡”状态(tài)。他现在(zài)更(gèng)有信心通(tōng)胀正(zhèng)在持续向央(yāng)行2%的目标迈进，并补充说，劳动力市(shì)场(chǎng)不太可能(néng)成为未来价格压力(lì)的来源。

　　虽然威廉(lián)姆(mǔ)斯没有(yǒu)透露美联储(chǔ)首次(cì)降息的(de)幅度，但(dàn)他表示，官员们可以将政(zhèng)策转向中性。随着(zhe)时间的推移(yí)，这取决(jué)于数据的演变、前景和(hé)实现通(tōng)胀目标的风险(xiǎn)。

责任(rèn)编辑(jí)：郭明煜

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