中金公司：港股仍可能存在较A股更好的
弹性

证券时报网讯，中(zhōng)金公司(sī)研(yán)报指出，短期降息交易(yì)和政策预(yù)期下，港股仍可能存在较A股更中金公司：港股仍可能存在较A股更好的弹性好的弹(dàn)性。近期(qī)中美信(xìn)用周期框架下出现边际变化，如果能够持续，则能提供更多支持。一季度中美信用周期分别依托(tuō)财政和私人部门曾形成“小波(bō)段”共振，促成了一(yī)二季度美国地产链、出口链和顺周期行情。当前似乎也具备一定条件，9月降(jiàng)息有望提(tí)供流动性支撑，也会为(wèi)国内政策宽松(sōng)提供窗(chuāng)口。预计三季度财政也会比二(èr)季度的收(shōu)缩边(biān)际上(shàng)更积极。如果兑(duì)现，短期可以关注小周期和小波段的(de)操作。

该机构认为，不过，市场阶(jiē)段性机会并不意味着趋势性反转。从(cóng)中长期看，A股和港股(gǔ)市场(chǎng)走(zǒu)势的决(jué)定性因素，仍在(zài)于国内基本面与政策能否(fǒu)取得(dé)更大进(jìn)展。当前形(xíng)势下，虽(suī)然(rán)政策层面三季度或有边(biān)际改善(shàn)，但年内可(kě)能重在落实已有政策，财政部近期也强(qiáng)调“坚决防止超财力出台政策、新上项目(mù)”，虽然当前经济增长内生动能依然偏弱，但期待(dài)“强刺激(jī)”仍不(bù)现实。配置策略上，随着美(měi)联储降息临近，依然提示港股弹(dàn)性中金公司：港股仍可能存在较A股更好的弹性大于
A股(gǔ)，短期降息交易下，受益于分母端逻辑的成长(zhǎng)板块可能有更高弹性。但整体上，在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡(dàng)的结构性行情(qíng)依然是(shì)主(zhǔ)线。

校对：王朝(cháo)全

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