转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台

傲基科技股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称“傲基(jī)科技”）冲击(jī)“出口电商第一股”的步伐仍未停歇。

近日，傲基科技向港交所主板(bǎn)提交上市申请，华泰国际(jì)为其独家保荐人。

傲(ào)基科技是一家主营家居(jū)家具类产品出口的B2C跨境电商(shāng)平台，主(zhǔ)要(yào)通过亚马逊、沃尔玛第(dì)三方电(diàn)商平台向海外市场消费者(zhě)提供产品，2023年(nián)营收(shōu)规模做(zuò)到了86亿元，位(wèi)居行业前列。

这(zhè)并非傲基(jī)科技首次冲刺(cì)资本市场，此前其曾(céng)分(fēn)别向(xiàng)科创(chuàng)板、创业板提交过上市申请，但均折戟而归。

跨(kuà)境电商行业曾经(jīng)历了高速发展时期，但在2021年出现亚马逊封号事件，叠加全球贸易大环境的不利影(yǐng)响，许多跨境电商企业遭遇营收和利润的锐减，2023年行业逐渐恢复平稳增长。

21世纪经(jīng)济报道记者梳理发现，亚(yà)马逊封号事件对傲基科技的影响颇为深远，不(bù)仅打断了公司当年在A股的上市计(jì)划，也推动了其(qí)近三年来持续降(jiàng)低对亚马逊平台的依赖程度，不过(guò)目前公(gōng)司仍有近八成的(de)营收依赖于第(dì)三方电商(shāng)平(píng)台。因此(cǐ)，与第三方平台的高度依赖关系仍然是傲基科技发展的主要风险点之一(yī)。

上市一波三折

事实上，傲基(jī)科技已两次冲击资本市场却无功而返。早在2015年11月，傲基科技就以(yǐ)“出口电商第一股”的(de)称号在新(xīn)三板挂牌，2019年4月便摘(zhāi)牌；2019年8月，公司(sī)开始冲(chōng)刺科创板IPO，次年撤回；2021年(nián)5月公司又朝(cháo)着创业板进发，但因亚(yà)马逊封(fēng)号事件撤回IPO告终(zhōng)。

在招股(gǔ)书中，傲基科技对撤回IPO申请作出(chū)如(rú)下解释，考虑到公司的核心(xīn)业务与科(kē)创板市场定位之间的差异，2020年4月(yuè)自愿撤回(huí)A股科创板上市申请；2021年5月，由于亚马逊(xùn)事件(jiàn)的发生，公(gōng)司自愿向创业板提交了撤销A股上市申请。

可以看出，2021年出(chū)现业绩亏损是导致傲基科技撤回创业板申请的主(zhǔ)要原(yuán)因。招股书显(xiǎn)示，傲基科(kē)技2021年、2022年和2023年(nián)的营收分别为90.71亿元、71.00亿元和86.83亿元，同期净利润分别为-5.90亿元、2.23亿元和5.20亿元。

“通(tōng)常(cháng)来说，因为A股市场规模大、估值较高(gāo)以及流动性好的原因(yīn)，企业都会倾向于在A股上市，但目前A股IPO政策收紧，跨境电商等领域企业上市难度增加，转而选择港股上市成为(wèi)当前(qián)的主流选择。”有(yǒu)金融(róng)机构人(rén)士告诉记者。

商品销售(shòu)业务逐年萎(wēi)缩

从具体业务来看(kàn)，傲基科技主营业务分为商品销售及提供物流(liú)解决方案两大(dà)板块。根(gēn)据弗若斯特沙利文的资料，按2023年GMV计算(suàn)，公司(sī)在全球(qiú)家具家居类B2C电商卖家中排行(xíng)前五(wǔ)，在中国B2C出口电商物流解(jiě)决方案提供商排行前四。

从营收规(guī)模看，公司商品销(xiāo)售业务收入从2021年的85.81亿元降到2023年的(de)70.30亿元，占总营(yíng)收比例从94.6%下降到81%；物流(liú)解决方案从2021年的4.90亿元上升到(dào)2023年的16.53亿元，占总营收比(bǐ)例从5.4%上升到(dào)19%。

可以看出，公司近年来在(zài)商品(pǐn)销售业务的(de)发展出现(xiàn)萎(wēi)缩，而物流解决方案的业务则出现增长。

不过，值得注意的是(shì)，二者的毛利率(lǜ)水平(píng)相差较大。

2021年至 2023年商品(pǐn)销售板块的毛(máo)利率(lǜ)水平为20.8%、37.0%、39转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台.2%，而同期(qī)物流(liú)解(jiě)决方案板块的毛利率(lǜ)水平为(wèi)22.7%、17.8%、14.6%，呈现逐年下滑趋势(shì)。

高度依赖(lài)第三方电商平台

近年来虽然跨境电商行业发展(zhǎn)迅(xùn)速，但由于主要业务位于海外(wài)市场，许多跨境企业无法摆脱“第三方电商平台依赖症”。比如(rú)，许多跨境电商大(dà)卖家最为依赖的海外平台(tái)即亚马逊，傲基科技也(yě)不例外。

据记者了解，出口跨境电商的业务模式，主要是依(yī)靠亚(yà)马逊、eBay等全球第三方平台(tái)进行自主品牌产品销售，并(bìng)向其(qí)支(zhī)付一(yī)定的(de)平台服务费(fèi)，包括佣金、推广费、物流及仓储费用等。

数据显示，傲基科技仍有(yǒu)近八成的营收依赖于海外第三方电商平台(tái)。

2021年至2023年，其占总营收(shōu)比例90.8%、82.8%、76.7%的营收来自于(yú)亚马逊、沃尔玛及(jí)Wayfair三大海(hǎi)外电商平(píng)台，其中尽(jǐn)管公司有意压降对亚(yà)马逊的依赖程度，但2023年(nián)仍(réng)然有46.70亿元的收入来自于该平台，占总营收比例达到(dào)53.8%。

傲基科(kē)技曾在亚马逊平台上出现过风险事件，该事件影响了公司近三年的业务(wù)布局。

资料显示，从2021年4月开始，由于出现“刷单”“向(xiàng)消费者(zhě)索(suǒ)取虚假评论(lùn)”“通(tōng)过礼(lǐ)品(pǐn)卡操(cāo)纵评论”等现象，亚马逊平台针对违反(fǎn)平台规则(zé)的卖(mài)家(jiā)进(jìn)行了长(zhǎng)达半年的“封号潮”，国内600个品牌销售权限和(hé)3000多家店铺遭到封禁，包括(kuò)傲(ào)基科技在内，国内跨境电商行业直接损失预估(gū)超千(qiān)亿元。

此次事件(jiàn)直接导致傲基科技在2021年出现(xiàn)5.9亿元的业绩亏损，同时也间接(jiē)导致了公司撤(chè)回创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市申请(qǐng)。

傲基科技在回顾当年的(de)风险事件时表示，“我们在发现部分员(yuán)工参与非(fēi)官方推广评分或评价的情况后，立即要求停止进行该(gāi)等行为，对我们的网店进(jìn)行检查，并实施强化的内部控(kòng)制措施。”

与此同时，为降低亚马逊事件(jià转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台n)的影响，2022年以来傲基科技对整体网店布局进行优化，削减亚马逊店铺数量，在沃尔玛及Wayfair等其他电商平台建立业务。

招股书显示，2022年(nián)傲(ào)基(jī)科技的亚马逊店铺数量从2021年(nián)的645个(gè)下降(jiàng)到(dào)303个，而2023年仅剩99个。

不(bù)过，这(zhè)种“壮士(shì)断腕”举措的另一面，则是公司在商品销售板块的营收持续下滑，尤其是(shì)在亚马逊平台的营收，从2021年的(de)76.11亿元锐减至2023年的46.71亿元。

傲基科技坦承，“公司大部分收入(rù)来自少(shǎo)数第三(sān)方电商平(píng)台，一旦(dàn)出现关系中断，或者重大政策(cè)变(biàn)动，都会对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。而(ér)这种(zhǒng)高度依赖关系公(gōng)司(sī)短期内(nèi)并无可能改变，并将很(hěn)长一(yī)段时间持续。”

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