英伟达回应美国反垄断调查：尚未收到司法部传票，我们凭实力取胜

　　来源：钛媒体

　　钛媒体App获悉，针对此事，9月5日上午，英伟达公司（NASDAQ：NVDA）向钛媒体App展示的一份声明中回应称：“NVIDIA凭借自身实(shí)力取胜，这反映在我们的基准测试结果和(hé)对客 户的价值上，客(kè)户可以选择最适合他们的解决方案(àn)。我们已经向美国司法部进行了询问(wèn)，但尚未收到传票。尽管如此，我们(men)很(hěn)乐意(yì)回答监管机构对我们业务的任(rèn)何(hé)问题。”

　　截至发稿前，英伟达(dá)股价收跌1.66%，报收106.21美元/股，市值2.61万亿美元。年初至今(jīn)，英伟达股价累计涨幅高达120.49%。

　　一(yī)天蒸发2万亿，英(yīng)伟(wěi)达CEO黄仁勋财富损失100亿(yì)美元

　　美国时间9月(yuè)3日(rì)彭(péng)博社报道，美国司法部向英伟达(dá)发出传票，正调查英伟(wěi)达是否存在垄断相关问题，导致其他AI芯片供应商变得更加困难。随(suí)着英伟达AI芯(xīn)片畅销，其在市场主导地位也受到更严格的(de)监管。

　　同时，此(cǐ)前消息称，美国(guó)司法部最近几周一直(zhí)在向科(kē)技公司询问 英伟(wěi)达的商业行为，包(bāo)括该公司硬件捆绑销售行为所存在的问(wèn)题。而且，美国司法部还在(zài)调查英伟达(dá)的投资收购(gòu)交易，其中包括今(jīn)年4月份英伟达收购以(yǐ)色列Run：AI公(gōng)司(sī)的一项规模7亿美元的交易(yì)。

　　反垄
断阴影笼罩，叠加英伟达高(gāo)估值、生成式AI商业化前景不明朗(lǎng)、美(měi)国宏观经济不及预期等因素，英伟(wěi)达股(gǔ)价暴跌。

　　截至9月3日收盘，英伟达股价收跌9.53%，市值达到2.65万亿(yì)美元。盘后，英伟达股价继续下跌2.41%，一夜之间市值“蒸发”约2790亿美元（约合(hé)1.99万亿元人(rén)民币(bì)），创下美股新纪录。

　　一夜之间减少接(jiē)近(jìn)2万亿元(yuán)，相当(dāng)于10个中芯国际，或3个英特尔，或1.5个阿里巴巴（美股）的市值规模。

　　同时，受股价影响，仅9月3日一天(tiān)，英伟达创始人(rén)兼CEO黄仁勋(xūn)（Jensen Huang）财富净值损失近100亿美元。

　　尽管美国(guó)司法部尚未向英伟达发出反垄断起诉，但潜在(zài)的反垄断调查升级也反映(yìng)了英伟达在人(rén)工智能计(jì)算市场日益激(jī)增的(de)控(kòng)制力。据业内预估，英伟达目前占(zhàn)据(jù)了数据中心AI芯片80%以上的市场份额。

　　据路透(tòu)社，反垄断机构认为，英伟达通过强大(dà)的软件(jiàn)生态平台试图“绑定”用户，使(shǐ)用户(hù)更难转向其他(tā)AI芯片供应商。法(fǎ)国竞争管理(lǐ)局主席伯(bó)努瓦·科尔(ěr)（Benoit Coeure）曾表(biǎo)示，如果调(diào)查(chá)有结果，英(yīng)伟达将(jiāng)被法国反垄断机构起诉，并可能会被(bèi)处以高达其全球年营业额10%的罚款(kuǎn)——英伟达2024财年总收入达到609亿美元，即罚款约60亿元。

　　英伟达在去年的一份监管文件中(zhōng)表示，欧盟、中国和法国的监管机(jī)构(gòu)已要求其提供有关GPU显卡的相关信息。

　　8月28日周三美股盘后，英伟达公布截(jié)至自(zì)然年2024年7月28日的(de)公司2025财年第二(èr)财季（下称二季度）财务数据，以及第三财季（下称三季度）的业绩指引。

　　财报显示，第(dì)二财季，英伟 达营收和净利润均超预期，营业收入达(dá)300亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币2137.08亿元），同比(bǐ)增长122%，环比(bǐ)增长15%；净利润(rùn)166亿美(měi)元（约合人民币1182.52亿元），同比增长168%，环比增长12%。

　　其中，数据中心(xīn)业务再创(chuàng)新(xīn)高，营收(shōu)263亿美元，同比增长(zhǎng)154%，分(fēn)析师预期251亿美元，环比(bǐ)增长427%。同时
，英伟达在财报电话会议上提到(dào)，中国市场竞争(zhēng)仍激烈，是数据(jù)中心收(shōu)入重要贡献市场；另外，英伟达(dá)称 将在第四季度批(pī)量出货Blackwell产品，从而预计产生数十亿美元收入，而Blackwell GPU需求强劲，预估2025财年英(yīng)伟达整体毛利润(rùn)率将达70%左右。

　　值得注意的是，受(shòu)美国升级出(chū)口管制影响(xiǎng)，在数据中心业
务上，英伟达来自中国客户(hù)的营收占比(bǐ)已经从2023财年的19%，降
低至2024财年的中个
位数百分比(bǐ)。

　　本次财报会(huì)上，英伟达CFO Colette Kress称，当季来自于中国的数据中心业务营收环(huán)比增长
，中国市场仍是英伟达数据中心业务的重要贡献者，但(dàn)占比低于出口管制前的水平，英伟达在中国的
竞争也会很激烈(liè)。

　　不 过(guò)，透过当前最新回(huí)应来看，英伟达暂(zàn)时没有受到美国反垄断机构的调查(chá)。

　　微软、英特(tè)尔、OpenAI都在打(dǎ)破英伟达十(shí)年间(jiān)主导地位

　　成(chéng)立31年的英伟达，一(yī)直以GPU（图形处理器）以及CUDA生(shēng)态见长，此前主要是(shì)应用在PC游戏(xì)、数据中(zhōng)心等领(lǐng)域。

　　2022年11月，美国OpenAI公司(sī)推出(chū)的聊天机器人ChatGPT火遍全球
，引(yǐn)发新一轮生成式AI浪潮。谷歌(gē)、微软、Meta、阿里等科技巨头竞逐大模型，算力需求
暴增。而在游戏(xì)、比(bǐ)特币挖矿时期中不断进入周期环境的(de)英伟(wěi)达，以 AI 训练“算力底座”的全新定(dìng)位(wèi)变(biàn)得炙手可热。同时，A100也如同(tóng)金子一般，成(chéng)为 AI 大模型领域的“入场券”。

　　在大模型训练领域，英伟达(dá)高端GPU几无替代方(fāng)案，长期供不应求。市场调研机构Counterpoint数据显示，2023年(nián)，在包含(hán)GPU等公开销售(shòu)产品以及(jí)谷歌、亚(yà)马(mǎ)逊等云服(fú)务商自研加速器在内的整体AI芯片市场，英伟达拿下了85%的市场(chǎng)份额，其(qí)公开市场上最大竞争对手英特尔、AMD占有率则分别仅有2%和1%。

　　另据更广泛(fàn)预估，英伟达目前占据 AI 训练芯片市场98%以上的份额。

　　今年3月(yuè)，英伟达发布
了新一代AI芯片架构Blackwell，并推出基于强大芯片架(jià)构(gòu)Blackwell、拥有2080亿晶体管的B200芯(xīn)片。B200性能超越了英伟达任(rèn)何一代、甚至是全球所有 AI 加速芯片——Blackwell产品性能相比H100 GPU提(tí)升了30倍(bèi)，AI 训练方面的性能是Hopper的2.5倍，推理 速度是之前的(de)5倍(bèi)，能效将提高25倍。

　　今年(nián)6月，黄仁勋透露了(le)未来的产品路线图，2025年将推出Blackwell Ultra AI芯片，2026年将(jiāng)发布下一代全新架(jià)构Rubin，2027年继续推出升级版Rubin Ultra。

　　黄仁勋强(qiáng)调，Blackwell的重心落在“超级(jí)芯片”、平台系统层面，更加强(qiáng)调组合拳效果，并在软件层(céng)面升级策略，力(lì)图打造服务各行各业(yè)的“AI代工厂(chǎng)”（AI Foundry）。

　　不过，不管(guǎn)是英伟达老对手AMD、英特尔，还是新对手(shǒu)微软(ruǎn)、OpenAI等试图“分羹”英(yīng)伟(wěi)达，以摆(bǎi)脱不(bù)得不受制于英伟(wěi)达芯片供(gōng)应的现(xiàn)状。

　　今年6月，AMD发(fā)布了新一代(dài) APU（CPU+GPU/AI）服务器芯片Instinct MI325X，其计算性能是英伟(wěi)达H200的1.3倍。而一台(tái)配备八个MI325加速器(qì)的服务器可以运行高达一万亿参数的高(gāo)级模型，是(shì)H200服务器(qì)支持规模(mó)的两倍。

　　同时，英特尔即将量产新一代AI芯片(piàn)Gaudi 3，AI计算性能是(shì)上
一代产品Gaudi 2的2至4倍。英特尔CEO基辛格表示，其比英伟达AI芯片H100、H200性价比更高，意欲扩大英伟达所在的 AI 芯
片市场份额(é)。不过，上述两款在 AI 推理层面的性(xìng)能要高于训练层面性能。

　　另外，炙手可热的OpenAI也(yě)在“造芯”。今年8月，继2月筹集7万亿美元打造AI芯片之后，业内消息称(chēng)，OpenAI首款自研芯(xīn)片 ，已经预定了(le)台(tái)积电的A16（1.6nm）工(gōng)艺制程，甚至还有1.4nm OpenAI芯片进行(xíng)制造(zào)，用于生成式 AI 算力，专为Sora视频(pín)应用打造。据悉，A16制程预计将于2026年底开始量产，而OpenAI也已经预订了产能。另有消息称，OpenAI可能会和(hé)美国的博通
和Marvell合作开发(fā)芯片，并成为(wèi)博(bó)通(tōng)的四大头部客户(hù)之一。

　　而微软、甲骨文、Meta等公司在采购英伟达芯片的(de)同时(shí)，也在试水AMD、英特尔最新的AI芯片，并且(qiě)部分(fēn)厂商
也拥有(yǒu)自研(yán)芯片计划(huà)。

　　科技咨询公司 创始人Daniel Newman表示，“半导体正吞噬世界——OpenAI+苹果芯片”。

　　Wind Shift Capital创始人、资深金融策略师比尔·布(bù)莱恩(ēn)（Bill Blain）表(biǎo)示(shì)，英伟达股票正(zhèng)在向投资者发(fā)出“卖出”信(xìn)号(hào)。他指出，英伟达的(de)天价估值让其许多员工变得(dé)非(fēi)常富有，而英伟达的巨额估值也可能(néng)预(yù)示着更广泛股市的见顶。虽然投(tóu)资者预计未来一年将(jiāng)大幅(fú)降息，但美联(lián)储的宽松政策(cè)可(kě)能“有限”，他认(rèn)为4%-6%的利(lì)率将成为市(shì)场的新常态。

　　“一些(xiē)人认为，美联储承诺的本月晚些 时候(hòu)的降(jiàng)息将给市场(chǎng)带来无限的欢乐。（我认为这可能仍然是
一个卖出事实(shí)的时刻。）”布莱恩表示(shì)。“包(bāo)括我在内的许多人都认为，新的长期经济周期可能会扭转过去40年通胀压力减弱的局面。”布莱恩表示，“我刚刚找 到了(le)出售英伟达的最佳理由，确 认我们正处于市场的顶端。接下来会发生什么？随(suí)着各国争相获(huò)得未来的战(zhàn)略资源，会不会出现20年的通胀、利率上升和全球大宗商品超级周期？”

　　一些其(qí)他策略师也警告称，尽管(guǎn)物价涨幅已从2022年
的峰值回落，通胀(zhàng)压力仍(réng)将持续存在。贝莱德策略师此前曾预测，通胀可能(néng)再度抬头(tóu)，并指出油价(jià)可能大幅飙升，以及美国经(jīng)济中需(xū)求超(chāo)过供(gōng)应的风险。

　　Counterpoint预计，2024年，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务营收将突破720亿(yì)美元，同比增长134%。在这其(qí)中，AI 推理市场(chǎng)需求有望比英伟达赖以生存的 AI 算(suàn)力训练市场更加(jiā)重要(yào)。

　　谈及未来 AI 算力份额，9月5日，国内分布式(shì)算力公司PPIO派欧云联合创始人兼CEO姚欣向(xiàng)钛 媒体App表(biǎo)示，算力需求和使用不(bù)平衡是(shì)一个(gè)长期存在(zài)的问(wèn)题。从未来算(suàn)力(lì)构(gòu)成(chéng)来看，95%是推理(lǐ)算力，5%是训(xùn)练算力，但这95%也不会(huì)出现一家独(dú)大局面。

　　“未来两、三年内，我们有望看到大(dà)模型逐渐走向集中化和标准化，在这其中，异构推理(lǐ)算力硬件环境将会呈现(xiàn)‘百花齐放’状态，针
对不同的场(chǎng)景，不同的领域，有不同的解决(jué)方案，不同的卡去解决它。对于未(wèi)来(lái)三年 AI 推理成本下降100倍、1000倍的过程预测，我们(men)是非常乐观的。”姚欣表英伟达回应美国反垄断调查：尚未收到司法部传票，我们凭实力取胜示。

责任编辑：刘万里 SF014

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