新希望2024年上半年大幅减亏第二季度单季盈利超7亿元

8月30日(rì)晚间(jiān)，新希望(000876)正式披露2024年半年报，经营业绩实现大幅减亏(kuī)，第二季度扭亏为盈，单(dān)季净利润(rùn)超7亿元。

今年1—6月，新希望实现(xiàn)营业收入(rù)495.77亿元，同比下降28.62%；净利润为-12.17亿元，同比减亏59.18%，去年同期则是(shì)-29.83亿元；经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额达(dá)到46.52亿元，同比(bǐ)增(zēng)长134.73%。

证(zhèng)券时报·e公司记者注意到，新希望养猪生产指标不断提升，养猪成本显著下降。从整个生猪养殖行(xíng)业(yè)来看，受益于(yú)二季度生猪价(jià)格的提升，养猪企业盈利能力得到明显改善，但业内对猪价后续走势出现分歧。

猪价上涨助推业绩逆转

需(xū)要(yào)指出(chū)的是，新希望营业收入同比下(xià)降，主(zhǔ)要是由于去年底转(zhuǎn)让了白羽(yǔ)肉禽和食品深加工板块的控股权所致。

2023年12月15日晚间，新希望曾发布公告，拟将(jiāng)旗下子公司山(shān)东中新食(shí)品集团有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“中新(xīn)食(shí)品”）51%股权出售给中(zhōng)国牧(mù)工商集团有限公司（以下简(jiǎn)称“中牧集团”），此(cǐ)次交易金额合计约为27亿元。

资料显示，中新食品前身是新希望的禽产业BU，系新希望旗下禽产(chǎn)业链运营主体，产业涵盖种禽(qín)养殖、禽屠宰、调熟品加工、禽肉产品(pǐn)销售等。2022年、2023年1～8月，中新食(shí)品营业收入分别为185.19亿元和136.32亿元。

此外，新希望还将旗下德阳新希望六(liù)和食(shí)品有限公司（以下简称“德阳新希望2024年上半年大幅减亏第二季度单季盈利超7亿元(yáng)食品”）67%的股权，转让给海(hǎi)南晟宸投资有限(xiàn)公司（以下简称“海南晟宸”），交易作价15亿元。据悉，德阳食品成立于2007年，并整合了新希望旗下所有的食(shí)品深加工业务(wù)，为(wèi)新希望旗下食品深加工业务的(de)运营主(zhǔ)体。2023年1～11月，德阳食品实现营业收入37亿(yì)元，归母净利润(rùn)1.41亿元。

在剥离上述(shù)资产后，新希望主营业务就缩减为饲料和猪产业，今年上(shàng)半年，两大业(yè)务板块分别实(shí)现营业收入328.86亿元和146.73亿元。其中，新希望从2016年开(kāi)始，大力发展养猪业务，现已成(chéng)为上(shàng)市公司核心的主业，2023年全年实现生猪出栏1768万头，稳居(jū)全国(guó)第三。

新希望2024年上半年大幅减亏第二季度单季盈利超7亿元值得关注的是，2024年上(shàng)半年，国内农(nóng)牧行业从低谷逐步走出开(kāi)始好转，随(suí)着能繁母猪(zhū)存栏量(liàng)的持(chí)续减少，推动(dòng)着(zhe)全国生猪价格的逐步上行。尤其进(jìn)入二季度之后，行业产能去化带来供需关系改善，生猪价格显著上涨。国家统计局监测数据显示，生猪价格连续4个月上涨，6月环(huán)比上(shàng)涨10.4%，生猪均价已从1月份的15元/kg以下，涨至(zhì)6月份的18元/kg附(fù)近。

与(yǔ)之同时(shí)，新希望通(tōng)过持续提效降本和多方努力，该上市公司上半年整体经营表现优于去年(nián)，实现(xiàn)了同比大幅(fú)减亏，在二季度也实(shí)现了单季度盈利。根据新希望2024年一季报显(xiǎn)示，当季净利润为亏损19.34亿元，结合最新(xīn)半年报数据，据此可以测算(suàn)出新希望第二季度(dù)实现大逆转，单(dān)季盈利约(yuē)7.17亿元。

养猪生产指(zhǐ)标不断提升

今年(nián)上半年(nián)，新希望共销售(shòu)生猪869万头（仔猪(zhū)139万头，肥猪730万头），实现营业收入118.01亿元；共屠宰生猪121万头，实现营业收入28.72亿(yì)元；猪产业(yè)整体实现营(yíng)业收入146.73亿元。

值得一提的是，新希望通(tōng)过“公司+农(nóng)户”模式合作了3100余个养殖户及家庭农场，遍布全国23个(gè)省份，上半年结算(suàn)代养费共计11亿余(yú)元。

报告期内，新希望在种猪环节重点关(guān)注优化后备(bèi)猪配种管理与妊娠母猪饲喂管理，前者使(shǐ)后备猪转固日龄持续降低，在2024年上半年末已逼近210天，较去年底降低了30多天，并助力后备转固成本的降低；后者使妊娠母猪的饲喂更加精准，减少饲料浪费(fèi)，2024年上半年日均饲喂量的平均水平相(xiāng)比去年(nián)同期降低了近18%，助力仔猪断奶成本的降低。

育肥猪环节，在猪(zhū)价回(huí)暖上(shàng)升的背景下，新希(xī)望重点关注放养户风险管控，加强内控部门核查，使代养费(fèi)异常(cháng)结算比例(lì)明(míng)显(xiǎn)降低(dī)。新希望各方面生产指标和成本数据持续优(yōu)化，相(xiāng)比2023年(nián)底(dǐ)和2024年(nián)初(chū)都取得了不同程度的改善或提升。

在(zài)2024上半年末，新希望窝(wō)均断奶数(shù)提高(gāo)到11.1头(tóu)，较去年底(dǐ)增加0.3头；PSY（每头母(mǔ)猪每年(nián)所能(néng)提供的(de)断奶仔猪头数）达到25.2，较去年底提高1.7头；断奶成本(běn)降(jiàng)至280元/头以下，较去年底下降60元/头左(zuǒ)右；育肥猪成活率达(dá)到91%；料肉比降至2.64，较去年(nián)底下降(jiàng)0.06；母猪转固成本降至2300元/头以(yǐ)下，较去年底下降约400元(yuán)/头。

据悉，针(zhēn)对北方地区(qū)冬(dōng)季猪(zhū)病的常态化威(wēi)胁，新希望在疾病高发区(qū)的自营场线、合作放养育肥(féi)场进行(xíng)正压通风改造，已在上半年完成了既(jì)定(dìng)计划，仍有部分农户的育肥场改造将在三季度完成。通过硬件改造升级(jí)，并(bìng)结(jié)合防疫(yì)措施的(de)优化，为今冬防(fáng)疫(yì)做好准备，将有助于提(tí)高猪群健康水平，降低成本(běn)。

猪价后续走势(shì)出(chū)现(xiàn)分歧

在全国(guó)生猪产能调减的大背景(jǐng)下，生猪供需形势出现显著变化，二季度生猪价(jià)格高于(yú)生猪养殖(zhí)行业平均成本线，企业盈利能力明显改善。

国家(jiā)统计局数据(jù)显(xiǎn)示，2024年(nián)上半年，全国生猪出栏36395万头，同比减少1153万头，下降3.1%；二季度末(mò)，全国生猪存(cún)栏41533万头，同比(bǐ)减(jiǎn)少1984万头(tóu)，下降4.6%。

能繁母(mǔ)猪方面，在2022年12月4390万头(tóu)见顶后持续(xù)回落，2023年末能繁母(mǔ)猪存栏量(liàng)加速下降；截至今年(nián)二季(jì)度(dù)末，全国能(néng)繁母猪存栏量为4038万头(tóu)，同比减少(shǎo)259万头，同(tóng)比下降6%。

在此背景(jǐng)下，不(bù)少投资(zī)者担忧，猪周期虽在二季度进入上行通道，但在8、9月猪价(jià)或将触顶回落。

对此(cǐ)，有业内人士表示，从整体来看，今年猪(zhū)价向上反转是因为去年能繁(fán)母猪从下半年开始的(de)持(chí)续去化，去年四(sì)季度(dù)的时候母猪单月环比去化加(jiā)速，对应就是今年三季度价格会出现较大幅度上涨。现在行业受二次育肥影响，价格会出现提(tí)前上涨，同时供给压(yā)力会有一定的增加(jiā)和后移。近期，猪价除(chú)了大的产能缺口趋势的影响，更主要的是二次育肥入场热度影响(xiǎng)。最近这两天，猪价开始高位略有回调，主要原因还是7月底以来(lái)猪价涨幅较(jiào)快，一部分二(èr)育入场后，当前(qián)入场(chǎng)热度有所减退影响。

偏向于乐观者认为，今年消(xiāo)费能力不弱(ruò)，后续进入四(sì)季度消费回暖，可以消化掉前期二育和压栏等带来的体重压力。从官方数据看，5—6月育肥和仔猪的环比增量是(shì)未来消(xiāo)费可以(yǐ)承受的，不会对后续价(jià)格上涨带来多大的压力(lì)，四(sì)季度有可能会出现另一个猪价高点。不过，偏悲观观点则认为，今年消费比较差，产能去化的缺口被二育等弥(mí)补。当前是出栏最(zuì)低点，后续出栏会陆续增多，不会再(zài)出现猪价高点。

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