据东方财富Choice数据，近10年来，“五一”节后(hòu)A股市场首个交易日(rì)行情相对(duì)平淡(dàn)，但上涨概率则相对较高。

记者采(cǎi)访多家私募机构发现，随(suí)着近期(qī)市场情绪的回暖，私募机(jī)构对(duì)市场的(de)心态出现明显(xiǎn)变(biàn)化。不(bù)少私募机构认为(wèi)，尽管当前A股市场反弹已有一段时间，但整体股指仍(réng)然(rán)偏低，在政策持续发力以及外资(zī)回流的背景下(xià)，市场看多(duō)力量将主导行(xíng)情走势。 

节后首日上涨概率较高 

随着“五一”假期的临近，投资者对假期后(hòu)市场表现比较关注。 

记者根据东方财(cái)富Choice数据发行，近(jìn)10年(nián)来，“五一”假期后首个交易日，市场整体表现(xiàn)比较平淡，除了2016年(nián)及(jí)2019年外
，上证指数当(dāng)日涨跌幅均在1%以内。不过，从上涨概率来看 ，近10年上(shàng)证指数节后首日上涨概(gài)率有60%，相对较(jiào)高。 

节后5个交易日上涨概率相对(duì)较低(dī)，近10年上证指(zhǐ)数节后5个
交易日
上涨概率为40%，其(qí)中2015年、2016年(nián)、2019年的跌幅均超过了3%。从5月全月(yuè)来看，上证指数上涨概率为50%，当月的波动相(xiāng)对较大，其中，2021年和2022年分别上(shàng)涨4.89%、4.57%，2019年和2023年则分别下(xià)跌5.84%、3.57%。 

不过，历史数据只能作为参考，今年“五(wǔ)一”假期后市场具(jù)体如何表现，还需等待市场验证(zhèng)。记者采访私募机构(gòu)发现，随着近期市场持续向上反(fǎn)弹以及投(tóu)资者情(qíng)绪(xù)明显回暖，私募机构对市场的看法正在发生积极变(biàn)化。

奶酪 基金投资经理胡(hú)坤超向证券时报记者表示，目前A股整体估值较低，下行(xíng)风险有限。基本面方面，宏观(guān)经(jīng)济一季度超预期，经(jīng)济复苏(sū)依然持续。“五一”长假，各项消费数据有可能超预期，对资本市场有一定催化效应。市场方面，新“国九条”的出台，利好整个A股的(de)生态(tài)，引导资本市场长期健(jiàn)康稳健发展，引(yǐn)导A股走向成熟市场。近期汇金(jīn)公司增持四大行，一定程度上表明其(qí)对中(zhōng)国银行行(xíng)业以及中国经济长期增长潜
力的信心(xīn)，增持行为可能会对市场情绪产(chǎn)生正面影响。除此(cǐ)之外，5月份，一季报已经披露完毕，业绩不及预期(qī)的板块，回调也
较为充分，未来看多的力量将主导市场的走势。 

华金证券的研究观点称，“五一”假期期间风险不大(dà)，可持股过节(jié)。首先，假期(qī)消费数据可能火 爆提升经济和盈利修复预期。“五一”出行、消费(fèi)可(kě)能较火(huǒ)爆(bào)，盈利回升预(yù)期上升。其次，假(jiǎ)期期间海外数据可(kě)能扰动流动性预期，但国(guó)内依然维持宽松。一是“五(wǔ)一”期间(jiān)美联储(chǔ)降息(xī)预期可能有一定扰动风险；二(èr)是节(jié)前融资可(kě)能季节性流出(chū)，但外(wài)资仍可能继续流入。另外(wài)，假期期间(jiān)地(dì)缘风险有限，海外股市出现大幅(fú)调整的风险也可能较小。 

近六成私募建议持股

4月30日将是“五一”长假前的(de)最后一个交易日，谈及假期后应该是持(chí)股还(hái)是持(chí)币，有接近六(liù)成的私募建议持股过节，仅(jǐn)不到一成的私募认为(wèi)应该持币过(guò)节。 

据(jù)私募排排网调查结果(guǒ)显示，59.57%的私募建议持股过节，认为市场下跌空间有限；31.91%私募建议股币各半(bàn)，主要是担心
长假期间(jiān)的不确(què)定性；另有8.51%的(de)私募建议持币(bì)过节。 

至于“五一”长假后(hòu)市场表(biǎo)现，51.06%的私募对节后行情持乐观态度(dù)，认为一季报(bào)落地叠加政策等效果(guǒ)会逐步显现，因此看好节后行情；36.17%的私(sī)募对节(jié)后行情持中性(xìng)态(tài)度，认为市场还会延续震荡；另有12.77%的私募(mù)对后市持谨慎(shèn)态度。 

“五一”假(jiǎ)期 持(chí)续时间较长(zhǎng)，按照以往经验来看，这期间国际和国内(nèi)可能(néng)会发现一系列(liè)不确定消息，将会对(duì)市(shì)场产生一定的潜在影响。畅力资产董事长宝晓辉向证券时报记者表示，虽然A股市场整体向好趋势不会改变，但(dàn)在此期间市场的(de)不确定性可能(néng)会对(duì)节后的国内股市产(chǎn)生影响，所以建议(yì)保持一(yī)定的现金(jīn)仓(cāng)位(wèi)可以(yǐ)减少(shǎo)持仓风险，增加投资安(ān)全性。

明泽投资基金(jīn)经理陈实则认为，近(jìn)期的市场表现出现了一系列积极信号(hào)，预示着后市继续走(zǒu)强是大概率事件(jiàn)。随着业绩风险已经释放，叠加外资的积极流(liú)入以及政策的有力支持，持股过节的胜率较(jiào)高，后市表现值得期(qī)待。政府持续出台政策不仅提振了投资者的信(xìn)心，而(ér)且对(duì)市场产生了直接的积极影响。 

同时，考(kǎo)虑到外资流入的积极信号以及利好经济复苏(sū)的政策持续推(tuī)出(chū)和落地，市场的长期增长潜力得到了进一 步的确认 。外资的大举买入(rù)行(xíng)为，尤其是(shì)历史上罕见的资金流入高峰，显示了国际投资(zī)者对中国(guó)市场的信心。目(mù)前A股市(shì)场处(chù)于偏底部区域，随着年报和一季度(dù)业绩在(zài)4月密(mì)集披露，业绩风险落地，部分行业的成长性得到进一步验证，市(shì)场情
绪有望(wàng)逐渐回暖，大盘(pán)在经(jīng)历3—4月份的横盘震荡整理之后，有望展开新一轮上(shàng)涨(zhǎng)行情。

钜融资(zī)产基金经理袁(yuán)美洋表示，当前市场存在一定积极因素，美联(lián)储降(jiàng)息预期下修下，对比(bǐ)亚太新兴市场，人(rén)民币(bì)汇(huì)率稳定性(xìng)优势 凸显，随着A股分红率持续提(tí)升，港股互(hù)联(lián)网回购加速，外资有回流趋(qū)势。但当前消费、出口(kǒu)、房地产的改善逻辑难外推，需求侧改善弹性仍(réng)然不高，短(duǎn)期市场(chǎng)仍(réng)然缺乏明确板块方向，市场轮动较快，判断短期市场(chǎng)或仍以震荡行情为主。 

责(zé)编：朱雨蒙

校对：杨立林

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