扣非后连亏五年节能铁汉重组愿景亦破灭

　　来源(yuán)：北京商报

　　宣布(bù)拟终止资产重组之后，9月 9日，节能铁汉（300197）股价也将(jiāng)迎考(kǎo)。9月6日晚间，节能铁汉披露公告(gào)称，公(gōng)司(sī)拟终止购买杭州普捷环保科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“杭州(zhōu)普捷(jié)”）100%股权等资产事项。节(jié)能铁汉曾认为，本次交(jiāo)易有助于增强上市公(gōng)司的可持续(xù)发展能力和核心竞争(zhēng)力。在这(zhè)一愿景背后，节能铁(tiě)汉(hàn)扣非后归属净利润已连亏五年，与此(cǐ)同时，公(gōng)司股价(jià)不断逼近面值。

　　拟终止资(zī)产重组

　　筹备近一年半后，9月6日晚间，节(jié)能铁汉(hàn)披露公告称，为切实维护(hù)公司及(jí)全体股东利益，经审慎研究，公司和交易各方拟协商(shāng)终止资产重组事项。

　　据了解，节能铁汉原拟(nǐ)发行股份及支付现金购买中节能大(dà)地环境(jìng)修复有限公司（以下简称“大地修复(fù)”）约(yuē)72.6%股权及杭州(zhōu)普捷100%股(gǔ)权，并向中(zhōng)国节能环保集团有限公司在内的(de)不超过35名(míng)特定投资(zī)者发行股份募集配套资金。其中，大地修复72.6%股权(quán)、杭州(zhōu)普捷100%股权的交易作价分(fēn)别约为4.73亿元、1.88亿元。交易(yì)完成后，节能铁汉将直接及间(jiān)接合计(jì)持有大地修复100%股权。

　　需要指出的(de)是，此(cǐ)次重组筹划时间较长，节(jié)能铁汉早在2023年4月便开(kāi)始筹划前述(shù)资产重组(zǔ)事项。彼时，节能铁汉认为，公司(sī)的主营业务为生(shēng)态(tài)保(bǎo)护和环境治理，涵盖生态(tài)环保、生态修复、生态景观业务等领域，大地修复业务领域涉及建(jiàn)设(shè)用地和农用地污染土(tǔ)壤及地下水调查、评估与修复等，本次(cì)交易有利于拓宽上市公司的业务范围(wéi)。在随后(hòu)披露的草(cǎo)案中(zhōng)，节能铁汉进一(yī)步指出，本次交易将为上市(shì)公(gōng)司置入盈利能力较强的优质资产，有助于增(zēng)强上市公司(sī)的可持续发展能力和核心(xīn)竞争力。

　　不(bù)过最终，节能铁汉未能如愿。关于终止资产(chǎn)重组的原因，节能铁汉(hàn)提及，本次资产重组自筹划以来已历时较长，国内外经济及资本市场环境较本次资产重组筹划之初已发生较大变化，交易各(gè)方认为现阶(jiē)段继续(xù)推进本次(cì)资(zī)产重组事项不(bù)确定性(xìng)较大。

　　连续签下(xià)海外大单

　　就在不久前，节能铁汉签下超过55亿元的海外大(dà)单，股价一(yī)度强势涨停。6月28日晚间，节能铁汉发布公告，近日，公司迪拜分公司与MAG of Life FZ-LLC（以下简称“MAG of Life”“业主”“雇(gù)主”）签署了合(hé)同，合同金额约为28.22亿阿联(lián)酋迪拉姆（按当前汇(huì)率，折合人民币约(yuē)55.83亿元）。节能(néng)铁汉称，这是公司首个海外项(xiàng)目，合同的顺利履行，将对公司(sī)未来三年经营业绩产生积极影响。根据(jù)最新公告，节能铁汉迪拜分公司签下了一(yī)份(fèn)大单，合同金(jīn)额约28.22亿阿联酋迪拉姆(mǔ)（按当前(qián)汇率(lǜ)折合人民币约(yuē)55.83亿元）。

　　合同的主要内(nèi)容(róng)为，项目名(míng)称为KETURAH RESORT，项目工程位于迪拜云溪河畔，距(jù)迪拜(bài)哈利法塔(tǎ)约5公里(lǐ)，对面邻接云溪火烈鸟自然保护(hù)区，是(shì)迪拜(bài)新兴的度假旅游胜地。该项目(mù)引入利兹卡尔顿(dùn)国际品牌，包括12栋超豪华别(bié)墅、5栋豪华住宅公寓楼(lóu)、3栋高档酒店式公寓楼及周边相关基础设(shè)施建(jiàn)设，建筑(zhù)面积约15.5万平方(fāng)米。

　　合同的(de)履行对节能铁汉的经营成果有何影响？公司公告称，合(hé)同金额占公司2023年度经(jīng)审计营业收入(rù)14.18亿元的393.72%。本项目计(jì)划工(gōng)期1095日历天，项目顺利实施后，预计对公司(sī)未来三年经营(yíng)业绩(jì)成(chéng)果产生(shēng)积极影响。

　　其实，节能铁汉在今年初也签了大单。

　　1月11日，节能铁汉发布公告(gào)，近日，公司中东分公司收到业主方麦格(gé)集团(tuán)发来的“麦格(gé)凯图拉云溪住宅(zhái)建设及景观工程”（以下简(jiǎn)称“本项目”）《中标(biāo)通知(zhī)书(shū)》。通知书确认(rèn)公司中东分公司为本项目中标单位，本项扣非后连亏五年节能铁汉重组愿景亦破灭目(mù)中标价为26亿—28亿阿联酋迪(dí)拉姆（折合人民币约50亿—54亿元(yuán)）。项目工(gōng)期为36个(gè)月，工程主要(yào)建设内容为施工总承(chéng)包。

　　此外，节(jié)能铁汉(hàn)方面还与业主方麦格(gé)集团方面(miàn)约定，在2024—2025年度间加强合作，除本次中标项目(mù)以外，力争新增合作金额达到100亿(yì)阿联酋迪(dí)拉姆（折合人民币(bì)约195亿元）。

　　对此，公司当时提示风险称，该金额属(shǔ)于框架性约定，为推进具体项目合作奠(diàn)定了基(jī)础，但(dàn)后(hòu)续的合作以具体签订的协议为准扣非后连亏五年节能铁汉重组愿景亦破灭，具体实施内容和进度尚存(cún)在不确(què)定性。

　　扣非后净利连亏

　　毫无疑问，如果上述合同顺利履行，将对节能铁汉未来的经营业绩产生积极(jí)影响。但北(běi)京商报记者注意到，近年来(lái)，节能铁汉业绩表(biǎo)现并不理(lǐ)想(xiǎng)，公司扣非后归属净利润已连亏五年。

　　财(cái)务数据显(xiǎn)示，2019—2023年，节(jié)能铁(tiě)汉实现营业收入分别约为50.66亿元(yuán)、42.11亿元、26.63亿(yì)元、27.9亿元、14.18亿元，对应实(shí)现扣非(fēi)后归属净利润分别约为-9.36亿元、-7981.76万(wàn)元、-4.05亿元、-9.05亿(yì)元、-15.92亿元。

　　今年上(shàng)半年，节能铁汉继续(xù)亏(kuī)损。财务(wù)数据(jù)显示，公司上半年实现(xiàn)营业收入约为(wèi)6.52亿元，对应实(shí)现归属净利(lì)润约为-4.11亿元，对应实(shí)现扣非后归(guī)属净利(lì)润约(yuē)为(wèi)-3.83亿元。

　　业(yè)绩连亏的同时，节能铁汉股价(jià)不断逼近面值。交易行情显示，公司最新收盘价为1.3元/股，总市值(zhí)约为38.55亿元(yuán)。拉长(zhǎng)时间来看，节能铁汉年(nián)内股(gǔ)价下跌近(jìn)四成，其中，公司股价曾于6月26日盘中创下1.09元/股的低点(diǎn)。

　　财经评论员张雪峰表示，扣非后归属净利润连续多年亏损的公司，应对其主营业务(wù)进行全面分析，识别出经(jīng)营中的问题，重新审视业务模式、产品线以及市场策略，积极调整以提高盈利能力。长期亏损(sǔn)可能意味着该公司业务模式或(huò)市场竞争力存在根本性(xìng)问题，可能(néng)需要(yào)转型或升(shēng)级。当现有业务难以扭转亏损局面时，公司可(kě)以考虑(lǜ)进入一(yī)些(xiē)潜(qián)在的(de)增长(zhǎng)市场或新(xīn)兴行业，通(tōng)过多元化经营来降低(dī)单一业务风险。

　　针(zhēn)对相关问题，北京商报(bào)记者致电节能铁汉(hàn)方面进行采访，但电话未有人接听。

　　北京商(shāng)报记者马换换冉黎黎(lí)

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