直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了

　　21世纪经济报道记者(zhě) 唐婧直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了北京报道

　　9月11日，交(jiāo)易商协(xié)会公告称，在自律管理中(zhōng)发(fā)现，部分证券公司在开展服务于中小银行的投顾业务过程中，存在控(kòng)制客户交易，将自(zì)营(yíng)、投顾等业务混同运作，通过变相资金池在不同(tóng)账户间调节收益(yì)以及(jí)利(lì)益输送等问题。

　　公告披(pī)露，为加(jiā)强债券市场规范，促进市场平稳运行，近日交(jiāo)易商协会约(yuē)谈了投(tóu)顾业务规模(mó)较大的主要证券公司，督促其(qí)严格隔离不同业(yè)务条线，规范投(tóu)顾展业(yè)和服务方(fāng)式，防范利益(yì)冲突和道德风险。要求证券公司对投顾业务(wù)进行全面认真自查，并在规定时(shí)间内向协会报告(gào)自查(chá)情况，提(tí)交全部投顾协议。对于自查未如实反映问题的证券公司，交易商协会将视情况采取进一步(bù)自律(lǜ)措(cuò)施。

　　下一步，交易(yì)商协会将要求金融机构向协会备案(àn)投顾协议，对于证券公司及中小银行在(zài)投顾业务中暴露的机构业务内控和公司治理不到位问(wèn)题，将建议监管部门加强监管，规范机构展业。交易商(shāng)协会(huì)将持续强化银行间市场交易自律管理，制定投顾业务相关自律规则，加大违规查处力(lì)度，维护市场正常运行(xíng)秩序。

　　继今(jīn)年8月交易商协会针对四家江苏农商行启动自律调查以来，市场(chǎng)对调查结(jié)果和处罚措施保持高度关注，甚至一度有暂停国债交易和同业存单发行的“小(xiǎo)作文”传出，随即被金融(róng)管理部(bù)门和相关发行公告证伪，但也从侧面反映(yìng)出债券市场的高关注度。

　　受8月(yuè)CPI和(hé)PPI数据不及预期等因素影响，当前(qián)国(guó)债市(sh直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了ì)场做多(duō)情(qíng)绪仍然浓厚，国债(zhài)期货(huò)9月(yuè)11日收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.29%报113.51元(yuán)，10年期主(zhǔ)力(lì)合(hé)约涨0.14%报106.70元，均盘中续创新高；5年期主(zhǔ)力(lì)合约涨0.11%，2年(nián)期(qī)主力合约涨0.07%。

　　重点关(guān)注金融(róng)机构(gòu)利(lì)益(yì)输送

　　今年以来，交易商协会多次“剑指 ”债市利(lì)益输送等违规行(xíng)为。8月7日，交易商协会发布(bù)公告，称监测发现，常熟农商(shāng)行、江南农商行、昆山农商行、苏州农商行在国债(zhài)二级市(shì)场交(jiāo)易中(zhōng)涉嫌操纵(zòng)市(shì)场价格、利益输送。依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协会对(duì)上述 4家机构启动自律调查。

　　8月(yuè)8日，交易商协会(huì)再次公告，称部分中小金融机构在国债交易(yì)中(zhōng)存在出借债券账户(hù)和利益输送等(děng)违规(guī)情(qíng)形(xíng)，交易商协会已将部(bù)分严重违规机构移送中国人民银行实施(shī)行政(zhèng)处罚(fá)。

　　8月下旬，交易(yì)商协会副秘书长徐(xú)忠(zhōng)在接受媒(méi)体采访时表示，部分中小金融机构违规(guī)向私募基金等机构出借账户(hù)，做多长期(qī)国债(zhài)，做空国债期货，操纵价格(gé)，并进行利益(yì)输(shū)送；对(duì)长期国债利率下行推波助澜。

　　徐忠强调，当(dāng)前货币政策框架正处在“由量转(zhuǎn)价”过渡期，国债收益率曲线作为重要的价格信号，还存(cún)在远端定价不充分、稳定性不足(zú)等问题，需要央行(xíng)和市场加强沟通(tōng)，并(bìng)对过度承担利(lì)率风险的机构进行(xíng)风险提示，同时打(dǎ)击债(zhài)券市场违法违规(guī)行为。

　　事实上，早在今年4月，交易商(shāng)协会就曾因部分中小金(jīn)融机构存(cún)在涉嫌违规代持、出(chū)借债券账(zhàng)户等行为，对6家(jiā)中小金融机构启动自(zì)律(lǜ)调查。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会当(dāng)时强调，市场机构反映(yìng)部分中小金融机构从业人员与外部人(rén)员串谋(móu)，利用(yòng)国债利率下行预期进行代持、利益输送等违法违规行为有(yǒu)所增加(jiā)。各市场成员要加强内控(kòng)，高(gāo)度重视债(zhài)券(quàn)业务合规检查(chá)，避免发生此类违法违规行为。

　　交易商协会打击(jī)债市违法违规行为的决心是显而易见的(de)。徐(xú)忠在采访中表示(shì)，交易商协会在人民银行指导下，持续加强银行间债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)，维护和规范市场秩(zhì)序(xù)。

　　一是制定自律规则(zé)，引导市场机构合规展业。针对做市商、经纪商(shāng)等关键机(jī)构出台相关自(zì)律指引，并(bìng)在报价、询价等(děng)关键环节，明确合规使(shǐ)用实名留痕(hén)的通讯工具有关要求，加强货币经纪报价规范，治理直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了虚盘报价(jià)及暗盘成交。

　　二(èr)是加强检查与调查力度(dù)，对违规行为予以惩戒(jiè)。常(cháng)态化对(duì)做市商、经纪商(shāng)、中小金融机(jī)构开展业务检查，对违规行为实施自律处(chù)分，严肃市场纪律。截至目前，针对债券代持(chí)、出借账(zhàng)户、经纪(jì)虚假撮合等(děng)交易违规行为，累计作出自律处分40余家次，部(bù)分(fēn)情形(xíng)严重的机构及个人，还受到(dào)了暂停业务权限、市场禁业等严肃处理。

　　此外(wài)，交易商(shāng)协会建立了(le)与证(zhèng)券监督管理机构以及公安等(děng)相关机构执(zhí)法衔接机制，并将有关资管产品涉嫌大额利益输送案件线索，移送公(gōng)安部门。

　　债券市场规范和发展并不矛(máo)盾

　　不过，业内专家也(yě)强调，在打(dǎ)击债市违法违(wéi)规行为的同时，市场主体(tǐ)投资和交易的合理权利会得到保障。对违法行为(wèi)的调(diào)查处(chù)理和尊重市(shì)场主体独立决(jué)策、自负盈亏的权利(lì)是不矛盾的，都是为了促进债券市场的有(yǒu)序健康发展。

　　中(zhōng)国债券市场从(cóng)零起步，经过不断(duàn)实践探索，目前规模(mó)稳居世界第二，走出了一条(tiáo)既符合债(zhài)券市场一般规律，又具有中国特色的(de)发展之路(lù)。截至(zhì)2024年6月末，中国(guó)债券(quàn)市场规模达(dá)到165万亿元，较二十年前增长了30多倍，当前(qián)占GDP的(de)比重(zhòng)约125%。随着中国经济结构调整并迈向(xiàng)高质量发展阶段，宏观调控框架逐步转型，金融行业也在(zài)发生(shēng)深刻变(biàn)化(huà)。

　　8月(yuè)14日，央(yāng)行有关部(bù)门负责人在《金融(róng)时报》上撰文表示，当前市场机构的公司治理和内控制度(dù)仍(réng)需不断(duàn)完善，还存(cún)在一些不规范的现象。近期债券市场有(yǒu)部分(fēn)机构存在出借债券交易账户、报价(jià)明显偏离(lí)市场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为，有利于规(guī)范(fàn)市(shì)场运行，维护良好(hǎo)市场秩序，促进金融市(shì)场长期稳定发展。债券市场规范和发展是互促互进、并(bìng)不矛盾(dùn)的，在规范中能(néng)够(gòu)实(shí)现更好的(de)持续稳健发展。

　　公开资料显示，中国银行间市场交易商协会是(shì)由市场参与者、中介机构及相关领域的从(cóng)业人员和专家(jiā)学者自愿组成的(de)，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场、黄金(jīn)市场和衍生品市场在(zài)内的银行间市场的自律组织。

　　交易商协会经国(guó)务院同意、民政部批准于2007年9月成立，为全国(guó)性的非营利(lì)性社会团体法人，接受业务主管单位中国人民银行和社团登记管理(lǐ)机(jī)关民政部的(de)业务指导和监督管理。交易(yì)商协(xié)会会(huì)员涵盖银行、信用社、证券(quàn)公司(sī)、保险公司、信托公司、基(jī)金公(gōng)司(sī)、财(cái)务(wù)公司(sī)、工商企业(yè)等各类(lèi)机构。

　　官网信息显示，交易商(shāng)协会常见的处分措施包括诫勉谈话、通报(bào)批评、警(jǐng)告(gào)、严重警告、公开(kāi)谴责、责令改(gǎi)正(zhèng)、责令致(zhì)歉、暂停(tíng)相关业务、暂停会员权利，等等。

责任编辑：王馨茹

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