增收不增利 高盛下调目标 价！海底捞高
薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？

海底捞国际控股有限公司（6862.HK）于(yú)2024年8月27日公告，霸王茶姬创始人张俊杰被委任为公司独立非执(zhí)行董事，引(yǐn)发业界和公众的(de)广泛关
注。根据公告，29岁的张俊杰将自2024年8月27日起担任海底捞独立非执行(xíng)董(dǒng)事，任期三年。令人惊讶的是，其年薪竟高达120万元！这一(yī)数字不仅远超(chāo)海底捞此前(qián)独董的薪酬水平，更是体现出公司对这位年轻企业(yè)家的高(gāo)度重视和厚望。

事实上(shàng)，海底(dǐ)捞董(dǒng)事(shì)会成员的多元(yuán)化由来(lái)已增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？久。过去三年，马蔚华、吴宵光等不同领域的(de)精英先后加入，而此次(cì)委任张俊杰(jié)，更是看中其个人热度和对年轻消费群(qún)体的
把握能力。海底捞相关负责人表示(shì)，张俊杰的加入可为公司带来新的智(zhì)力支持，推动多元化发展。这无(wú)疑彰显了海(hǎi)底
捞在创新转型中(zhōng)持续发力的决心。

作为一家火锅连锁企业，海底捞近年来在餐饮业务(wù)之外不断尝试多 元化布(bù)局。今年，公(gōng)司更是在全国范围内启动了"海底捞茶水铺"项目，意在通过手(shǒu)作饮品(pǐn)提升(shēng)顾客堂食体验和收入。业内(nèi)人士分析(xī)，张俊杰在茶(chá)饮领域的经验和资源，或将为海底捞这
一新(xīn)业务的发展带(dài)来更多可能性(xìng)。

不过，亦有观点指(zhǐ)出，独立董事与公司 之间不应(yīng)有明显商业往来，因此海底捞与霸王茶姬的合(hé)作还需谨慎。陈洪 波等(děng)人(rén)士认为，海底捞(lāo)在人才引进上的(de)高投入，更多还是为了完善公司治理，实现人才效率(lǜ)最大(dà)化(huà)。无论如何(hé)，张俊杰的加入都为海底(dǐ)捞未来的转型发展增添了一抹亮色。

增收不增利 高(gāo)盛下调(diào)目标价凸(tū)显海底捞面临的挑战(zhàn)

在公布张俊杰的任命同时，海(hǎi)底捞还交出了2024年上半年成绩单，公司实 现营收214.91亿元，同比增长13.8%；核心经营
利润达27.99亿元，同比增长(zhǎng)13.0%，归母净利
润(rùn)20.38亿元，同比下
降 9.74%。值得一提的是，张俊杰的加盟并非海底捞扭转局面的灵丹妙药，根据近期高盛发表研究报告指出，海底捞(lāo)上半年的门店(diàn)扩张(zhāng)速度较(jiào)预(yù)期缓慢，同时受到
较高基数和消费市场疲软(ruǎn)的影响，门店运营效率有所下降。高盛预计，海底捞
翻台率回升(shēng)趋势(shì)的可持续性以及业务增长动力
将成为投资者下(xià)半年关注的(de)焦点。基于以上因素，高盛将海底捞2024至2026年的盈利预测下调4%至6%，并(bìng)将目标价从15港(gǎng)元(yuán)下调至13.7港(gǎng)元，维持"中性"评(píng)级。

高盛近期下(xià)调了海底捞的目(mù)标(biāo)价，反映出市(shì)场对其未来发展的担忧。海底捞(lāo)当前面临的(de)挑战不仅仅是(shì)客单价下滑，还包括食(shí)材成本(běn)上升、人力成本增加(jiā)等(děng)因素带(dài)来的利润压力。此(cǐ)外，疫情的反(fǎn)复(fù)也给海(hǎi)底捞(lāo)的经营带来(lái)了不确(què)定性。张俊杰虽 然(rán)在茶饮行业有所建树，但面对火锅餐(cān)饮行业的复杂局面，他能否迅速适应并提出有效(xiào)的应对策略，仍有待观察。

海底捞(lāo)选择在当前时(shí)点委任90后创业者张俊杰出任独立非(fēi)执行董事，是一次值 得关(guān)注的尝试。一方面，这彰显了海底捞求变创新的决心；另一方面(miàn)，也反映出其面临的 经营压力。张俊杰能(néng)否凭借(jiè)其创业经验和创新
思(sī)维，为海底捞注入新(xīn)的活力，帮助其突破当前的发展困局增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？，我们拭(shì)目以待。但可(kě)以预见的(de)是，海底捞要实现(xiàn)持续、健康的发(fā)展，还需在优化经营管理、控制成本、提升客户体验等方(fāng)面下更大(dà)的功夫。

总的来说，海底捞正处于一(yī)个(gè)关键的转折期。外部消费(fèi)环境的不确(què)定性和内部增长动力的放缓，共同(tóng)对公司的发展前景形成挑战。海底捞需(xū)要在巩固现有(yǒu)市场地位(wèi)的(de)同时，积极探索新的增长机会，优化成本 管理，提升门店(diàn)运营效率(lǜ)，方能在竞争日益激(jī)烈的餐饮市场中保持长期竞争优势(shì)。投(tóu)资者应密(mì)切关注
海底捞的经营策略调整和业绩表(biǎo)现，以把握(wò)其投资价值。

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