多家基金公司宣布：终止！

近期(qī)，10余家基金公司密集宣布(bù)终止部分 券商(shāng)为旗(qí)下ETF产品提供流动(dòng)性服务，引发市场(chǎng)关注。

业内分析，这一现(xiàn)象主要是由于去年
底发布(bù)的流动性(xìng)服务新规提出更严格的要求和标 准，导致部分(fēn)券商不再符合(hé)提供相关服务的条件。流动性(xìng)服务商的相关调整将日益常(cháng)态化，助推ETF市场流动 性提升。

ETF密(mì)集终止流(liú)动性服务商

近期越来越多的ETF产品宣布终止(zhǐ)与流动性服务商的多家基金公司宣布：终止！(de)合作关系，这一现象(xiàng)正迎来高峰期。

4月27日，天(tiān)弘基金发布多份公告宣布，根据《深圳证券交 易所证券投资基(jī)金业务指引第2号——流动性服务》等有关规定，自2024年4月29日起，公司终止华泰证券为中证500ETF天(tiān)弘(hóng)、医(yī)疗设(shè)备(bèi)ETF、双创龙头(tóu)ETF、红利低波动ETF等多只(zhǐ)公司旗(qí)下(xià)ETF产品提供流动性服务。

而在此前一(yī)天，易方达基金(jīn)宣布，自2024年4月26日起，公司终止广发证券为中证2000指数ETF提供流动性服务。

同日(rì)，鹏华基金发布(bù)公告表(biǎo)示，4月(yuè)26日起，公(gōng)司终(zhōng)止华(huá)泰证券(quàn)为鹏华旗(qí)下(xià)油(yóu)气ETF、港股科技ETF、生物疫苗ETF、传媒ETF等提供(gōng)流动性服务。汇添富基金也宣布，即(jí)日起公司终止广(guǎng)发证券为中证2000ETF添富提供流动性服(fú)务(wù)，终止东海证券为电池50ETF提供流动性服务。同样自4月26日起，银(yín)华基金终(zhōng)止浙商证
券为1000增强ETF提供流动性服务(wù)。

除(chú)以上四家基金(jīn)公司(sī)外，近期还有(yǒu)招商、大成、嘉实(shí)、广发、富(fù)国、华安、华夏、平安(ān)、景(jǐng)顺长城、西藏东(dōng)财、工银瑞信等10余家(jiā)公募(mù)发布公告，宣
布公司(sī)旗下部分ETF产(chǎn)品终(zhōng)止与流动性服(fú)务商合作。

据记者不完全统计，这波流(liú)动性(xìng)服务商“终止(zhǐ)潮”始于三月末(mò)四月初，并(bìng)于本月中旬进入高峰期，涉及60多只上市ETF产品。

源(yuán)于流动性服务(wù)新(多家基金公司宣布：终止！xīn)规

谈及各家密(mì)集终止流动性服务商的现象，业内(nèi)表示，如(rú)公多家基金公司宣布：终止！告所示，这主要源于去年12月(yuè)8日(rì)新(xīn)修订发布的《深圳证券交易所证券(quàn)投(tóu)资基金业
务指引第(dì)2号——流动性服务》（以(yǐ)下简称《指引》），即(jí)流动性服(fú)务新(xīn)规。

《指引》第七条明确规定，如果流动(dòng)性服务商(shāng)出现下列(liè)六种情况之一的，基金管理人应当向深交所申请终止流动性服务(wù)商为相关基(jī)金提供流动性(xìng)服务：不再符(fú)合本指引第(dì)三条规定的条件；与基金管理人协议到期、变更或者提前解除；流动性服务 商因故无法为单只或者多只基金正常提供流(liú)动
性服务(wù)，且与基金管理人协商一致；年度评价周(zhōu)期内，为特定(dìng)基金提供流动性服务定期评价结(jié)果 为D的次数占本所全年定(dìng)期评(píng)价（不含年度评价）次数的(de)1/3或者以上(shàng)；出现违法(fǎ)违(wéi)规、谋取不正当利益或者其他可能损害投(tóu)资者合法权益(yì)的行为。

由此可见，对于券商而言，提供流动性(xìng)服务(wù)的定期评价结果非常重要，可(kě)能会影(yǐng)响能否持续(xù)为基金提供相关服务。

深圳一位公募人士称(chēng)，“流(liú)动(dòng)性服务新规(guī)于去年12月21日开始施行，截(jié)至今年3月下旬，已经施行(xíng)满三个月(yuè)时间。基金管理(lǐ)人基于过(guò)去三个月的表现(xiàn)，以及去年全年定期评价的(de)结果(guǒ)等因素，对其(qí)进行调整。”

另一位基金公司市(shì)场部(bù)负责(zé)人表示，2023年券商流动性服务定期评价结果于今年(nián)1月全部出炉，基金公司需要(yào)根据这些结(jié)果判(pàn)断与流动性服务商(shāng)的合(hé)作关系是否延续。

“而(ér)按照规定，基金(jīn)管理(lǐ)人申请终
止流动性(xìng)服务商 为相关基金(jīn)提供(gōng)流动(dòng)性服务，应当向交易所提交申(shēn)请函。从申(shēn)请函提交到交易所批准，再到公告(gào)发布，可(kě)能需(xū)要两个月左右时间(jiān)，所以4月(yuè)份迎来一(yī)波终止(zhǐ)合作高峰。”他说。

流动性(xìng)服务商 “流动”常态化

除了部分ETF终
止做(zuò)市商外，ETF也在密集选定流动性(xìng)服务商、指定主(zhǔ)流动性服务商，基(jī)金公司对流动性服务商的调整日益常态化。

例如，4月26日，华(huá)夏基金发布(bù)公告，根(gēn)据《指引》等有 关规定，即日(rì)起公司指(zhǐ)定国金证券为华夏中证1000ETF主流动性服务(wù)商。

同日，广(guǎng)发(fā)基金公告(gào)表示，为促进(jìn)广发中证全 指能源ETF的市场流动性和平稳运行，自2024年4月26日起，公司选(xuǎn)定东方证(zhèng)券为其流动(dòng)性服务商。

上述公募人士
直言， ETF如(rú)果(guǒ)没有做市(shì)商，则(zé)失去了流动性的保障。随着ETF的规模(mó)再创新高，与之形成对比的则是ETF的流(liú)动(dòng)性明显(xiǎn)不(bù)足。交(jiāo)易所通过建立更有(yǒu)梯度的规(guī)则，可以更加客观地评(píng)价流(liú)动性服务质量并进行(xíng)奖惩，这
有利于活跃深交(jiāo)所场内基(jī)金交易(yì)。

“按照流动性服务新规，基金管理人对流动性服务(wù)商的选定、新增和终(zhōng)止，以及对主流动(dòng)性服务商的指定和调整，应当及时向市场公(gōng)告。因(yīn)此，相关公告会越来越常见。”他说。‍‍‍‍

编辑(jí)：舰长

审核：许闻

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