规范政府债券柜台交易业务！财政部发布

4月29日，为更好满足投资者需求、促进政府债券(quàn)柜台交易业务规范发(fā)展(zhǎn)，财政部发布(bù)《关于政府债券柜台交易业务(wù)有关事项的(de)通知》（下称《通知》），自2024年5月1日起施行。

《通知》明确，记账式国债和地方政府债(zhài)券发行结束后，均可在银行间债券市(shì)场柜(guì)台分销和交易。《通知》还要求，柜台业务开办机构应(yīng)当建立投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度，加强投资(zī)者教育。

地方(fāng)债柜台发(fā)行(xíng)是地方债发行(xíng)渠道的重要组成部分。自2019年试点以来，柜台发行工作取得了积极成效。不过，对于参与政(zhèng)府债券柜台交易业务的投资者范围、分销以及报价交易规则等，《通(tōng)知》明确，按(àn)照柜(guì)台业务现(xiàn)行管(guǎn)理有(yǒu)关规(guī)定执行。

未调整投资者(zhě)范围(wéi)、分(fēn)销及报价(jià)交(jiāo)易规则(zé)

《通知》明确，记(jì)账式国债和地方政府(fǔ)债券发行结束后，均可在银行间债券市场柜台分销和交易。《通知》同时(shí)要求，满足(zú)柜台业务开办条件的金融机构应当(dāng)按照有关规定积极参与政(zhèng)府债券柜台交易业务，根据市场需求选择政府债(zhài)券通过柜台分销和交易。

对于参与政府债券柜台交易业务的投资者范(fàn)围、分销以及报价交易规(guī)则(zé)等(děng)，《通(tōng)知》明确，按照(zhào)柜台业务现行管理有关规定执行。

此前，财政部于2023年8月发布《政府债券登记托管结算管理办法》，规定政府债券交易结(jié)算应当采用券款对付(fù)方式，要求政府债券登记托管结算机构出现停(tíng)业整顿、破产(chǎn)、解散、分立、合并及撤销等情况(kuàng)时(shí)，不得损害投资人合法权益。

柜台业务(wù)开办(bàn)机构(gòu)应建立投资者适当性管理制度

《通知》要求，政府(fǔ)债(zhài)券柜台交易实行集(jí)中(zhōng)统一、一级托管、底层(céng)穿透(tòu)的托(tuō)管制度(dù)。中(zhōng)央国债登记结算有限责任公司（下称“中(zhōng)债登”）是(shì)柜台政府债券的登记托管结算机构，柜台业务开办机构应当(dāng)为(wèi)投(tóu)资者在(zài)中债登开立实名账户，投资者(zhě)通过该(gāi)账户直(zhí)接持有政府债券。柜台业务开办机构应当与中债登直接建立系统连接，并实(shí)时向中债登传输政府(fǔ)债券柜台交易业务有关数据(jù)。

《通知》要求，中债登和柜台业务开办机构应当确保政府债券兑付资金安全，保障兑付资金及时(shí)足额到达投(tóu)资者资金账户，维护投(tóu)资者合法权益。

《通知》还要求，柜台业务开办机构应当建立投(tóu)资者适当性管理制度，加强投资者教育，应当(dāng)与投资(zī)者签署入市风险告知等法律文书，充分提示柜台债券可交(jiāo)易属性与(yǔ)可能(néng)有关的风险等，做到政府债券柜台交易信(xìn)息对称、公开(kāi)透(tòu)明(míng)。

让更多投资者参与到(dào)政府债券市场(chǎng)

地方债柜台发(fā)行是地方债发(fā)行渠(qú)道的重要组成部(bù)分，是加强地方债(zhài)发行(xíng)管理，丰富投资者结构，实(shí)现可持续发展(zhǎn)的重要举措。

2019年，财政部在《关于开展通过商业银行柜台市场发行地方政府债券工作的通知》中指出，地方政府(fǔ)公开发行的一般债券和专项债券(quàn)，可通过商业银行柜台市场在本地区范围内(计划单列市政府债(zhài)券在本省范围内(nèi))发(fā)行(xíng)。地方政(zhèng)府应当通过商业银行柜台市场重点发行专项债券，更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用，增强投资(zī)者对本地经济社会发展的参与度和获得感。

自2019年试点以来，柜台发行工作取得了积极成(chéng)效，进一步拓宽了地方债发(fā)行渠道，有(yǒu)效激发了社会投资活力，吸引了广大人民群(qún)众参与地方建设和共(gòng)享(xiǎng)改革发展成果,满足了人民(mín)群(qún)众投资理财(cái)需求。

值得注(zhù)意的是(shì)，近日，财政部党组理论学习中心组在《人民日报》发表署名文章中表示，将“研究扩大政府债券柜台(tái)销售品种和规(guī)模”，引发市场关注。

中关村互联网金融研究院院长刘勇在接受证券时报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，扩大政府债券柜台销售品种和规模，意味(wèi)着更多的投资者可以参与到政府债券市场中来。这不仅(jǐn)可以拓宽(kuān)政府债券的投资(zī)者基础，增加市场的流动性，还有助于提高政府债(zhài)券市场的(de)深度和广度。