4月份的(de)最后一个交易日，市场起了变化(huà)！

今天(tiān)早盘(pán)，市(shì)场 突然出现了一些(xiē)变化。首先是北向资金未能接力(lì)净买入(rù)，早盘净卖出力度反而比较大；其(qí)次是国债(zhài)和红利指数明显走强；第(dì)三(sān)是(shì)昨天涨停(tíng)的万科(kē)早(zǎo)盘显得比较疲弱；第四是早上10点左右，近期强势的恒生科(kē)技指(zhǐ)数一度转跌，此前涨(zhǎng)超1%。

分析人士认为，引发(fā)市(shì)场变化的原因主要有三条：

一是(shì)昨天的预期并未兑现(xiàn)，市场曾预期昨天会有重磅会议，且有利好政策(cè)出现(xiàn)。

二是
今天早上发布的4月份制造业采购经理(lǐ)指(zhǐ)数、非制造业商务活动指数和综合PMI产(chǎn)出指数分别为50.4%、51.2%和
51.7%，比上(shàng)个月下降0.4、1.8和1.0个百(bǎi)分点(diǎn)。此数(shù)据的发布，影响了(le)市场(chǎng)的风格。

三是日本央行疑似出(chū)手干预汇市，今天早盘日股亦跟随大涨。而A股“五一”长假(jiǎ)将至，跷(qiāo)跷板效应也顺(shùn)应而生。

那么，A股后续将怎么走？

一些变化

“五一”假期前的最后一个交易日，A股市场整体表现逊(xùn)于
预期。由于近两个交(jiāo)易日的放量大涨，市场对于权益资产的期待被拔高。但4月(yuè)份的最后一个交易日，市场却出现了一(yī)些谨慎情绪。

首先，外(wài)资并未持续买入。今天早盘，北上资金出现了较大的净卖出。早上10点左右，净卖
出额度就超(chāo)过了(le)20亿元(yuán)。

其次，从大类资产来看。今天早盘，国债(zhài)明显(xiǎn)走强。国债期货 全(quán)线高开，30年(nián)期(qī)主力合约涨0.47%，10年期主
力合约涨0.2%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨(zhǎng)0.06%。与此同时(shí)，权益市场上(shàng)，近期持续大调整 的红利资产大幅反攻，红利ETF飙升超过0.6%。这一般是避险(xiǎn)情绪回归的
信号。

第(dì)三，港股的走(zǒu)势亦未回归正常。近(jìn)期，恒生指(zhǐ)数持续飙升(shēng)，涨幅近20%，并进入技术牛市。但(dàn)今天早上，明显出现了一些抛盘。早上10点左右(yòu)，此前上涨近1%的恒生科技指数一度转跌，但随后又翻红。

第四，万科A没有预期中的那么强。昨天，万科A巨量封死涨停板，按(àn)理(lǐ)今(jīn)天会有接力，但从早上行盘的 情况来看，并非如此。昨天封涨停的资金意愿似乎并不强。与(yǔ)此同时(shí)，全(quán)市场早盘出现了跌多(duō)涨少的格局。

三大变量

早(zǎo)盘如此演绎，主要还跟三大变量(liàng)有关。

首先，预期并未兑现。市场(chǎng)曾(céng)预期昨天会有重磅会议(yì)，且有利好房地产的(de)政(zhèng)策出(chū)现(xiàn)。此外，昨天深圳市住房和(hé)建设局(jú)对房地产调控也(yě)进行(xíng)了回应：为抑制投机行为，促进深圳市(shì)房地产市场(chǎng)平稳(wěn)健康发展，深圳于2021年2月建(jiàn)立了二手住房成交参(cān)考价格发布机制(zhì)。二手住房成交参考价格发布机制(zhì)的主(zhǔ)要目的，是落实房子是用(yòng)来住的、不是用来炒的定位，促进二手住房市场信息透明，理(lǐ)性交易。结合深圳市房(fáng)地产实际情况和市民建议，鉴于同一小区不同房源由于位置、朝向、楼(lóu)层、装修等差异，实际价值会有区别，2023年4月20日，深圳市对二手住房成交参考价格应用
机制进(jìn)行了优化。从这一(yī)表述很(hěn)难(nán)看出有(yǒu)限(xiàn)购等相关政策出现。

其次，今天(tiān)早上(shàng)发(fā)布的4月份制造业采购经理指数、非制造业商务 活动指数和(hé)综(zōng)合PMI产出指数分别(bié)为(wèi)50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和
1.0个百分(fēn)点。从国家统计局的(de)表述来看，4月份，综合PMI产出指(zhǐ)数为51.7%，比上月下(xià)降1.0个百分点，表明我国企业生产经营活动扩张有所放缓。但仍处于(yú)扩张 区间。在此数据发 出之后，市场的风格就出现了较大变化，国债和红利资产开始上涨，成长股略有回(huí)调，外资开始流出。

三是日本市场的走势。昨天，交易消息人士称，发现日本银行抛(pāo)售美 元兑日元，这促使美元兑日元直接从159.50附近跌至(zhì)155.00附近。今天，日本股市大涨，日本东证指数涨幅一度(dù)扩大至2%。今年以来，日本股市与A股港(gǎng)股都存在一定程度的跷跷板效应。再加上“五(wǔ)一”长假(jiǎ)将至，有一部分投机资金(jīn)可能会暂(zàn)时退出A股，转战(zhàn)日本股市。

那么，后续(xù)市场会怎么走呢？分析
人士认为，从国(guó)内的情况来(lái)看，博弈政策的预期依然存在，特别跟房地产相关(guān)，而且当下的确到(dào)了一个会(huì)议的时间窗(chuāng)口。从外围来看，有消息指出，对冲(chōng)基金对日元疲软(ruǎn)的押注达到了历史最高水平。如(rú)果日本政府采取行动，看跌日元的投机者可(kě)能会计划在(zài)较(jiào)低水平再次买入日元。这意味着，日本股市(shì)的持续性可能会(huì)受到影(yǐng)响
。

责编：战术恒

校对：杨立林‍‍

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