双成药业跨界并购斩获 三连板 神秘自然人何
以精准“埋伏”？

　　9月13日(rì)，双成药业再(zài)度(dù)一字涨停。这已经是公司复牌(pái)后的第三个涨停板。

　　9月11日(rì)，在停(tíng)牌10个交易日后，双成药业宣布跨界收购(gòu)半导体公司奥拉股份(fèn)。有市(shì)场(chǎng)人士认(rèn)为(wèi)，双成药业本次收购标的属于热(rè)门概(gài)念，曾经估值超过100亿元，因此备(bèi)受市(shì)场瞩目(mù)。

　　蹊跷的是，在双成药(yào)业(yè)停牌前的18个交易日内，公司股票成交量突然连续放大，股价也随之(zhī)大涨。其中，有两位神秘的自(zì)然人，在停牌前投入重(zhòng)金快速买入双成药业，并迅速(sù)登上(shàng)公司的前十大流通股股东榜。

　　停牌前(qián)异(yì)动耐人寻味

　　在大盘和医药(yào)股走势低迷的背(bèi)景下，双成药(yào)业8月(yuè)27日晚间宣布停牌跨界收购半导体公(gōng)司的当天，以及从8月
2日以来的放量大涨，显得格外(wài)引人注(zhù)目。

　　停牌前一日（8月(yuè)27日），双成药业(yè)出(chū)现(xiàn)放量大涨，一度冲上涨(zhǎng)停，最(zuì)终收涨9.21%，全天(tiān)成(chéng)交金额为(wèi)1.9亿元(yuán)，而前一(yī)交(jiāo)易日成交金额约为0.47亿元。

　　有业内(nèi)人士对此表示(shì)，在公司披露筹划重大(dà)资产重(zhòng)组 停牌前(qián)夕，股价(jià)放量(liàng)大涨，显然有先知先觉的资金在抢筹。参(cān)与此事的相关(guān)方可能存在提(tí)前泄露内幕信息的嫌疑。

　　事实上，双成药(yào)业(yè)股价早(zǎo)在8月2日就出现了异动。数(shù)据(jù)显示，公司股(gǔ)价开盘(pán)冲上涨停板，直至收盘(pán)，而成交量仅(jǐn)为 3600多万(wàn)元，令人颇感意外。整体来看(kàn)，8月2日—8月27日这段时间，成交量较此前显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)，交投活跃，股(gǔ)价也(yě)是水涨船高(gāo)。

　　通过对比截至今(jīn)年6月30日和截至8月27日的两份前十大流通股股东名单，记者发现赵慧敏、应淑(shū)英两位自然人在短时(shí)间内均扫货(huò)双成药业，一举成为公司前(qián)十大流通股股东(dōng)。

　　公司发布重组预案的同时，披露了截至8月(yuè)27日的(de)前十大流通股股东(dōng)持股情况(kuàng)，赵慧(huì)敏和应(yīng)淑英均为新进股东，分别持股646.39万股、118.46万股，位(wèi)列第四、第九大股(gǔ)东。如果按照8月27日收盘价(jià)计算，赵慧敏和应淑英的持股市值分别(bié)达3374.16万元、618.36万元。

　　这意味着，两(liǎng)位自然人不惜重金，在7月1日至8月27日之间(jiān)的42个(gè)交易日内，买成了前十大流通股股东。

　　与两位自然人买入热情形成(chéng)鲜明对比的(de)是，双成药业这些年的业绩表现很低迷。2024年(nián)半年报显示，双成(chéng)药业
上半年归属于母公司所有者的净利润亏损(sǔn)1694.62万元，上年同期净利润为879.03万元，同比由盈转亏(kuī)；营业收入为9489.26万(wàn)元，同比减少31.74%。

　　再拉长(zhǎng)时间来看(kàn)，从(cóng)2016年(nián)至今，双成(chéng)药业始终(zhōng)游离
在(zài)亏损(sǔn)、微幅盈利(lì)之间，而且扣(kòu)非后净利润始终为 负值。

　　更令人费
解的是，双成药业在7月10日(rì)披(pī)露了2024年上(shàng)半年业绩预告，公司预计今年上半年(nián)归属于上市公司股东的净(jìng)利润亏损1300万元至1900万元，业绩(jì)由盈转亏。

　　赵慧敏和应淑(shū)英成功抓(zhuā)住这只重组热门股，究竟是碰(pèng)巧运气好，还是有渠道先(xiān)知先(xiān)觉？尚需监(jiān)管(guǎn)层(céng)进(jìn)一步彻查。

　　“不是借壳，胜似借壳”

　　上(shàng)述两位自然人短时间突击买入绩差(chà)股双成药业，恰好碰上公司推出
市场瞩(zhǔ)目的重大资产重组。此单重组(zǔ)之(zhī)所以受到关(guān)注，不仅因为它
并购的是热门行业资产，更重要(yào)的是，该项资本运作设计颇为巧妙，堪称(chēng)“不是借壳，胜似借壳 ”。

　　回溯(sù)公告(gào)可见，9月10日晚间，双成(chéng)药业宣布拟通过发行股份及支付现金的方式收购奥拉股份100%的(de)股份，并(bìng)募(mù)集配 套(t双成药业跨界并购斩获三连板 神秘自然人何以精准“埋伏”？ào)资(zī)金(jīn)。交易完成(chéng)后，双成(chéng)药业也将从化学合成多(duō)肽药品的生产领域，转变为以模拟
芯片及数模
混合芯片的研发(fā)、设计和销售业务为发展重心的高科技企业。在2021年的双成药业跨界并购斩获三连板 神秘自然人何以精准“埋伏”？>股权转让中，奥拉股份的估值已经达到100亿元。

　　巧(qiǎo)妙的是，奥拉股份与双成药(yào)业均(jūn)是由王成(chéng)栋(dòng)及其(qí)子WangYingpu控制的公司。因此，它虽然是跨(kuà)界且
构成了重大资产重(zhòng)组，但(dàn)由于实控人没有改变(biàn)，因此也并(bìng)不构成(chéng)“重(zhòng)组(zǔ)上市”（俗称“借壳上市”）。所谓重组上市，就是(shì)重大资产(chǎn)重组之后，出现了(le)实控人及主业这(zhè)两大改变。

　　被并购方质地如何？据查，奥拉股份就在三个月之(zhī)前刚刚(gāng)终止(zhǐ)了科创(chuàng)板IPO。资料显示(shì)，2022年11月，奥拉股(gǔ)份申报科创板上市，并抛
出了30.07亿元的募资(zī)计划。不过，在经历三轮问询、历时一年
半之后，最终在2024年5月撤(chè)回(huí)了上市申请。

　　监(jiān)管部门曾在IPO问询中要求奥拉股份说(shuō)明(míng)是否存在(zài)流动性风(fēng)险，其(qí)募集(jí)资金规 模与资产 规模、人员规模、发展 阶段、技术能力、订单获取(qǔ)能力的匹配性等。

　　对于此次重组的原因，双(shuāng)成药业表示(shì)，公司主(zhǔ)要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销(xiāo)售，近年来随着医药体制改革(gé)不断深入(rù)，在医保控费(fèi)的大(dà)背景下，受宏观(guān)经济、行业(yè)政策等多方面因(yīn)素的影响，医药行业市(shì)场竞争(zhēng)加剧(jù)，公司化学(xué)合成多(duō)肽药品经(jīng)营业绩下滑，未来业务(wù)的增长存在一定的不确定性。

　　某资(zī)深投行人员表示(shì)，监管层鼓励(lì)并购重组是好事 情(qíng)，有利于绩差(chà)公司通过资本运 作方式，置出劣质(zhì)低效资产，注入(rù)优(yōu)质资产(chǎn)，既 盘(pán)活上(shàng)市公司，又让没能IPO的(de)企业以曲(qū)线方式登陆资本市场，可谓一举两得。但是此类资本(běn)运作的前提是严禁借机搞内幕交易，或者(zhě)借此炒作股价(jià)，扰乱资本市场生态。

　　新“国九条(tiáo)”明确指出，加强并购重组监管，强化主业相关性，严把注入资产质量关，加大对“借(jiè)壳上市”的监管力度，精准打击(jī)各类违规“保(bǎo)壳”行为。

　　上海证(zhèng)券报记者统计中国证监会系统公开披(pī)露的监管措施中发现，年初(chū)至今，监管部(bù)门已开出63张(zhāng)内幕交易(yì)相关(guān)罚单。梳理案情发现，今年以来查处的内幕交(jiāo)易案(àn)件呈现的一个重(zhòng)要特征就(jiù)是“并购重组领(lǐng)域(yù)是重 灾区”。

　　（文章来源：上海证券报）

责任编辑：石秀珍 SF183

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