保量还是(shì)保价？库存高企(qǐ)下有酒企(qǐ)主动降速

　　当前行业库(kù)存高企带 来的价格问题，也是最(zuì)近两年多时间里的行业常(cháng)态。

　　据(jù)Wind，截至今年6月30日，20家上市白酒企业合同负债为380.69亿元，同比增长10.7%。值
得注意的是 ，虽然总体合同负债较去年同期上涨，但(dàn)20家白酒(jiǔ)上(shàng)市企业中，合同负债同比增长的实际上仅有7家。

　　看起来(lái)，保量还是保价成了各大酒企不得不面对的问题。

　　据媒(méi)体报道，在9月2日投资者交流会上，泸州老窖管理层就第二季度业绩降速问题(tí)回(huí)应称，公司第二季度主动调整(zhěng)经营
节奏，以降低渠道库存；截至8月底，渠道(dào)库存同比下降双位数以(yǐ)上；今年公司(sī)有信心完成不低于15%营收
增长目标(biāo)，预计(jì)全年利润将(jiāng)与收入相匹配。

　　舍得酒业亦在半年报中指出，今年上半年公司积极(jí)协助经(jīng)销商全力提升动(dòng)销，通过主动(dòng)“控量稳(wěn)价”策(cè)略，希望以阶段性(xìng)调整获
得更(gèng)加健康、长远的发展。因此，公司半年度营业收入及净利润同比有所(suǒ)下降
。

　　今年第二季度，茅台酒的(de)市场批(pī)价下跌受到市场的广泛关注。随后，有媒体(tǐ)报道称，茅台酒(jiǔ)销售公司通知取消大箱茅台(tái)投放，陈年茅台、精品茅台将暂停投放。这些信息，也(yě)释(shì)放出明确稳价信号。

　　今年(nián)6月，五粮液2023年年度股东大会上，五粮液方面表示，第八代五粮液将遵循量价平(píng)衡的原则，持续(xù)优化投放节奏和商(shāng)家结构，计划量不盲目求增，新增(zēng)计(jì)划量向其(qí)他主销产品倾斜。五粮液方面(miàn)也曾表示，从(cóng)产品布局上(shàng)，39度五粮液覆盖了700元的价位段，45度五粮液(yè)覆(fù)盖了900元(yuán)的价位段，五粮(liáng)液1618主要
是抢占同价位段竞品的市场(chǎng)份
额，以这三个产品的稳定增长来弥 补第八代五粮液的缺(quē)口(kǒu)白酒上市公司第二季度业绩同比增速多减缓 库存压力下保量还是保价？，同时推动价格的稳(wěn)定提升。

　　可以看到，知名酒企也(yě)在淡季选择保价，释放渠道库存压
力，稳价的同时为今年下半年旺季作好准备。业(yè)内有观点认为，今年第二季度的整(zhěng)体
降速既(jì)是市场(chǎng)压力(lì)下的(de)真(zhēn)实反映，也不乏部分(fēn)企业(yè)主动
降速，刺破泡沫的战略考量。

　　“性价比价格带(dài)”竞争愈发激烈

　　市场(chǎng)竞争的激烈，更体现在当(dāng)前行业(yè)产品结构(gòu)上。刘鹏告诉(sù)记(jì)者，行 业整体销售毛利率的降低(dī)主要(yào)还是(shì)因为产品结(jié)构
的向下趋(qū)势。

　　过去在(zài)消(xiāo)费升级趋势下，几(jǐ)乎所有的酒企完成了(le)产品结构的向(xiàng)上布局升级，对应的产品价格带相(xiāng)对比较固定(dìng)和清(qīng)晰。但当消费(fèi)趋势发生变化，大众理(lǐ)性(xìng)消费更多指向“性价(jià)比价格带”，导致知名酒企也(yě)开始向下布局，给原本就(jiù)处于这一(yī)价格带的(de)企业带去更(gèng)大的竞争压力。

　　根据中国酒业协会发布的《2024中国白酒(jiǔ)市(shì)场中期研究报告》，部分流通企业今年(nián)上半 年客单价同比下跌近70%，这除了因为流通企(qǐ)业拿货量减少，还与流通企业(yè)拿(ná)产品(pǐn)时越来越看(kàn)重(zhòng)性价(jià)比有(yǒu)关。

　　业内各 大酒企在其 核心价位段之外，在今(jīn)年纷纷选择下沉加码次高端或(huò)中低端。例如(rú)，五粮液推出(chū)尖庄·荣光，汾酒推出玻汾·献(xiàn)礼(lǐ)版，金种子推出头号种(zhǒng)子，古井贡推出古井贡酒·怀旧版，舍得酒业焕新发(fā)布沱牌T68等光瓶酒产品。今年，水(shuǐ)井坊也(yě)将更多注意力(lì)集(jí)中到大(dà)众市场，加码其大众价格带(dài)产品(pǐn)“天号陈”。

　　从上半年酒企产品结构和产品收入占比(bǐ)可以看到，部分酒企在自身核心主流(liú)高(gāo)端价格带(dài)产品以外，还在加码系列酒等下沉产品，且该类(lèi)产品的营收增速远高(gāo)于(yú)公司整体营收增速。

　　其中
，贵州茅台的系列酒(jiǔ)产品收入同比增长超30%，占比由去(qù)年同期的14.5%提升至(zhì)16%；五粮(liáng)液(yè)其他酒产(chǎn)品收入同比增长17.77%，该类产品在总营收中的占(zhàn)比提升约1个百(bǎi)分点。

　　刘鹏说：“产(chǎn)品结构(gòu)下移(yí)是必(bì)然的，因为高端的比例(lì)太高了，之前的价格(gé)涨得太快(kuài)了。这个事情(qíng)很多公司前两(liǎng)年已(yǐ)经在做了，只是这两(liǎng)个季度（今年第一、第二季度）更明显了。”

　　但不管竞争如何激烈，产品结构调整趋势如何，白酒行业的整体增长还是比较确定的。

　　从各家酒(jiǔ)企披露的业绩目标来看，有13家上市白(bái)酒企业
基本都达(dá)到了年初(chū)给出的年度营收(shōu)增速目标(biāo)，也为全年目标的(de)完成打(dǎ)下了值得期待的基础。

　　（文章来源：每日经济新闻）

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